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备兑看涨期权定义
备兑看涨期权是一种期权策略，将持有某项资产与卖出该同一资产的看涨期权相结合。它最常用于股票。
之所以称为“备兑”，是因为如果该看涨期权被行权，您已经持有需要交付的股票。您会预先收取期权权利金，而无论后续市场如何变化，这笔权利金都属于您的收入。
备兑看涨期权是普通看涨期权的卖方策略，建立在您已持有的股票之上。正是这种“备兑”使其区别于裸卖看涨期权；后者是在未持有标的股票的情况下卖出看涨期权，一旦价格上涨，将面临无上限风险。备兑能够限制这类风险，但同时也限制了您的上行收益：如果资产价格上涨至高于行权价，股票可能会按行权价被买方行权买走，而您在该股票上的利润也将止步于此。
备兑看涨期权示例
您持有100股一只交易价格为50美元的股票。您卖出一份行权价为55美元的看涨期权，并收取每股2美元的期权金。
100 × 2美元 = 200美元期权金
如果股价维持在55美元以下，您将继续持有股票并保留这200美元。若股价上涨至55美元以上，股票可按55美元卖出，因此即使价格继续走高，您在股票上的收益也将止步于该行权价。
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