TMGM 每日市场早餐：2026年9月9日
晨间市场概览
- 在强劲的工资和GDP数据强化了市场对日本央行进一步收紧政策预期后，日元升至七个月高位，美元/日元一度跌至153中段，随后盘中大幅反转，最终回到154.00下方。
- 随着中东紧张局势加剧，油市持续处于紧张状态，WTI原油一度升破每桶92美元，而与霍尔木兹海峡运输受扰、沙特设施遇袭以及伊朗威胁设立海上禁航区相关的供应风险仍是市场焦点。
- 铜价延续涨势并刷新历史纪录，LME三个月期铜升至每吨14,697美元的历史新高，因美国需求强劲、关税不确定性以及智利供应中断令市场趋紧。
- 在周四政策决议前，欧洲央行收紧政策预期依然稳固，欧元守在1.1600上方，市场普遍为再次加息做好准备。
- 英国央行行长Andrew Bailey表示，通胀风险仍偏向上行，但未释放即将加息的信号，同时称英国经济并未处于衰退边缘。
- 受通胀和贸易担忧影响，美国股指期货在欧洲时段走低，道琼斯期货下跌0.92%，S&P 500期货下跌0.41%，纳斯达克100期货下跌0.24%。
- 在强劲的美国就业报告公布后，市场对美联储加息的预期维持高位，尽管理事Christopher Waller此前发表了偏谨慎的言论，但市场对9月加息的定价仍重新回到60%以上。
- 由于库存水平偏低且海湾地区LNG流动受阻，欧洲天然气价格维持地缘政治风险溢价，供应担忧持续高企。
- 澳元表现坚挺，因澳洲联储维持鹰派基调，同时助理行长Sarah Hunter表示，房地产市场是货币政策传导的关键渠道。
- 由于欧洲央行收紧预期与英国央行更为谨慎的基调形成对比，欧元兑英镑反弹。
市场动态
外汇
日元升至七个月高位，美元/日元一度跌至153.00中段附近，随后回吐部分跌幅，在经历147点的往返波动后，收盘略低于154.00。欧元兑美元守在1.1600上方，而欧元/英镑在日内稍早触及六日低点后反弹。
大宗商品
WTI原油升破每桶92.00美元，触及7月23日以来最高水平；LME三个月期铜升至每吨14,697美元的纪录高位，并一度突破14,530美元，创下新的历史高点。欧洲天然气价格同样维持高位，TTF受到低库存和海湾LNG流动受阻的支撑。
美国股市
美国股指期货在欧洲交易时段走弱，道琼斯期货下跌0.92%至52,950附近，S&P 500期货下跌0.41%至7,700下方，纳斯达克100期货下跌0.24%至29,500下方。
宏观经济 & 央行
强劲工资与GDP数据推升日本央行加息预期，日元大涨
周二，在更强劲的国内数据强化了市场对日本央行将继续推进政策正常化的预期后，日元大幅走强。美元/日元跌至153.00中段附近，为2月18日以来最低水平，日元兑美元升至七个月高位，随后在盘中晚些时候回吐了部分涨幅。
此轮走势由强劲的工资增长和GDP数据共同推动，进一步增强了市场对日本央行继续加息的预期。有报告将工资数据形容为“划时代”的表现，而更广泛的数据背景还包括更稳健的经济增长，这进一步提升了市场对日本决策者拥有更多收紧空间的判断。
整个交易时段波动性维持高位。美元/日元随后交投于154.00下方，当日约下跌40点，在经历147点的往返波动后，表明尽管市场对日本政策收紧的预期仍是本轮走势的核心驱动，但日元早盘的急升在收盘前有所降温。
欧洲央行收紧预期在周四决议前保持稳固
在市场聚焦欧洲央行周四政策决议之际，欧元守在1.1600上方，市场对再次加息的预期依然稳固。欧元/美元在盘中交投于1.1625附近，有报告指出，该货币对全日仅波动28点，几乎平盘收市，尽管利率预期仍处高位。
进一步收紧的预期受到调查结果支撑，调查显示市场明显倾向于欧洲央行在9月再次行动，终端利率预期位于2.50%至3.00%之间。在德意志银行的调查中，31%的受访者认为终端利率为2.50%，37%认为为2.75%，26%认为为3.00%；而对于下一轮降息周期的开启时间，市场看法介于2027年第二季度至2028年或更晚。
与此同时，市场对过度收紧的担忧似乎较6月有所缓解。认为欧洲央行主要政策失误将是加息过多的受访者比例从71%降至56%，而认为欧洲央行加息不足的比例则从13%升至22%。由于投资者权衡仍偏鹰派的欧洲央行与英国央行更为谨慎的信息，欧元兑英镑也出现反弹。
英国央行行长Bailey提示通胀上行风险，但未释放即将加息信号
英国央行行长Andrew Bailey表示，英国通胀风险仍偏向上行，但他并未暗示加息迫在眉睫。他的言论帮助市场形成了相较于欧洲央行而言，对英国央行更为谨慎的看法。
Bailey还表示，他不认为英国经济正处于衰退边缘，并指出近期经济活动数据略有走强。讲话后，英镑兑多种主要货币走弱，欧元兑英镑反弹，因投资者聚焦于Bailey的谨慎立场与市场对欧洲央行本周再次加息预期之间的反差。
强劲美国就业数据公布后，美联储加息预期维持高位
在强劲的美国就业报告公布后，市场对美联储进一步收紧政策的预期维持高位，9月加息的市场定价重新回到60%以上。尽管理事Christopher Waller此前发表了偏谨慎的言论，一度压低了相关预期，但这一转变仍然出现。
BNY Markets策略师John Velis表示，劳动力市场数据的强劲表现重新强化了市场对近期采取行动的理由。他称，两次加息将使政策利率升至略高于4%的估算中性利率附近，而利率是否需要进入限制性区间仍是一个悬而未决的问题。他的基准情景是，美联储将在未来几个月加息两到三次；如果今年未能出现连续三次加息，那么这一加息路径可能延续至2027年。
澳洲联储维持鹰派基调，Hunter强调房地产传导渠道
由于澳洲联储维持鹰派政策基调，且美元难以获得上行动能，澳元保持坚挺。市场认为，澳大利亚政策制定者仍专注于抑制通胀压力，这为澳元提供了支撑。
澳洲联储助理行长Sarah Hunter表示，房地产市场是货币政策的重要传导渠道，并补充称，央行正寻求为房地产市场及更广泛经济环境降温。她的言论强化了这样一个信息：包括房地产在内的国内金融状况，仍是澳洲联储政策框架的核心。
地缘政治、能源 & 大宗商品
霍尔木兹海峡受扰与沙特遇袭加剧供应风险，油市持续紧张
油市继续聚焦中东地区不断升级的供应风险。周二交易中，WTI原油升破每桶92.00美元，触及7月23日以来最高水平；此前在亚洲时段曾交投于90.40美元附近，凸显出与地区局势发展相关的波动性。
供应担忧与霍尔木兹海峡运输受限以及沙特能源基础设施遇袭有关。有报道称，沙特阿拉伯在袭击引发火灾并造成人员受伤后，已暂停南部数个能源设施的运营。这些打击发生之前，胡塞武装已多次发动袭击，其中包括针对日处理能力40万桶的Jazan炼油厂的袭击，该炼油厂自7月以来已处于停运状态。
在伊朗最高国家安全委员会秘书Mohsen Rezaei警告称，德黑兰将通过在整个波斯湾设立海上禁航区来回应其所称的美国“经济战”后，地缘政治紧张局势进一步升级。这一威胁加剧了市场对地区能源流动安全的担忧，并使石油供应风险继续处于市场关注的核心。
美国需求与智利供应问题收紧市场，铜价再创纪录新高
铜价延续涨势并刷新纪录，周二LME三个月期铜升至每吨14,697美元的历史新高。另有报道称，该合约一度突破每吨14,530美元，超过了今年早些时候创下的前高。
本轮涨势受到美国强劲需求以及围绕美国商务部计划中的铜进口关税的不确定性支撑。该关税原本预计将在6月底前出台，但至今尚未落地。COMEX库存上升被视为美国买盘兴趣强劲的证据。
智利的供应中断也进一步提供支撑。智利8月铜出口降至46.2亿美元，为2025年7月以来最低水平，较7月下降14%，较上年同期下降3.2%，尽管8月铜均价较上年同期高出逾40%。矿山运营问题、伴随强降雨、降雪和大风的严重冬季风暴，以及影响港口作业的恶劣海况，共同导致了这个约占全球矿山产量四分之一国家的出口走弱。
海湾LNG流动持续受阻，欧洲天然气维持地缘政治风险溢价
受低库存水平和来自海湾地区的LNG流动受阻支撑，欧洲天然气价格维持强势，市场中仍嵌入地缘政治风险溢价。荷兰合作银行（Rabobank）表示，天然气市场的关键问题不在于船只是否偶尔能够通过霍尔木兹海峡，而在于稳定的政治框架能否持续恢复卡塔尔LNG出口。
该行表示，由于美伊之间缺乏实质性谈判，海湾地区LNG外运不太可能出现显著增长，这使得随着冬季临近，欧洲不得不争夺大西洋市场的边际供应。另有报道称，欧洲天然气在盘中已升至三年高位，凸显出该地区面临的供应紧张程度。
市场动态
通胀与贸易风险打压情绪，美国股指期货下跌
周二欧洲交易时段，美国股指期货走低。道琼斯期货下跌0.92%至52,950附近，S&P 500期货下跌0.41%至7,700下方，纳斯达克100期货下跌0.24%至29,500下方。
市场在评估通胀担忧和贸易风险的同时，也面临货币政策预期趋紧和能源价格走高这一更广泛背景，因而推动股指期货下行。
