1.1265：在高油价、美国收益率上升及债务担忧的背景下，欧元跌至年内低点

• EUR/USD自去年5月以来首次跌破1.1300，料将完成连续四周的抛售。
• 美国国债收益率高企、原油价格上涨以及对法国债务的担忧，本周正重创欧元。
• 低于预期的美国PCE通胀数据未能阻止美元涨势。
  

欧元（EUR）兑美元（USD）连续第四个交易日扩大跌幅，自2025年5月以来首次跌至1.1300下方。油价上涨、美国国债收益率攀升以及市场对法国政府债务的担忧共同打压EUR/USD，周四一度跌至1.1265低点，并有望录得过去四周约2.8%的跌幅。

周四稍早公布的欧元区制造业活动数据上修，未能为欧元提供任何显著支撑。 

欧元区HCOB制造业采购经理人指数（PMI）由初值52.7上修至52.9，新订单录得逾四年来最快增速，就业和采购活动进一步改善，产出预期也升至2月以来最高水平。同样，德国、法国和意大利9月制造业PMI均好于预期，全部显示商业活动水平更为强劲。

然而，投资者情绪依然低迷，因Brent Oil升破关键的100美元关口，对欧元区增长构成显著压力。在法国，公共债务已升至1946年以来最高水平，而政府僵局阻碍了任何切实可行的节支计划，引发了市场对债务危机的担忧。

美国收益率走高抵消了疲软的美国PCE通胀数据影响

在美国，国债收益率飙升持续为美元提供投机性支撑，而围绕中东冲突的不确定性继续推高全球通胀。基准10年期美国国债收益率周三升至5.30上方，创24年来新高；30年期国债收益率则升至5.65，也创下自2002年5月以来的最高水平。

在此背景下，低于预期的美国个人消费支出（PCE）物价指数未能削弱美元强势。根据美国经济分析局公布的数据，9月PCE通胀增幅低于预期。8月数据也被下修，这促使期货市场下调了对美联储（Fed）连续加息的押注。

展望后市，ING分析师表示：“除非美伊谈判取得某种突破，否则美元在10月看来仍将受到追捧，”并警告称，“如果明天的美国数据好于预期，或欧洲政府债务抛售开始明显拖累欧元，则美元存在向上突破的可能性。”