加元仍维持低迷，因美元走强和贸易战抵消了油价上涨的支撑

• USD/CAD连续第二天吸引部分买盘，不过上行动能仍显不足。
• 通胀驱动的Fed加息押注以及地缘政治风险，为USD和该货币对提供支撑。
• 美加贸易战抵消了油价上涨的利好并削弱加元，令多头占据优势。

周二亚洲时段，USD/CAD连续第二天维持偏强走势，交投于1.3800中段附近。不过，在多空因素交织的背景下，现货价格缺乏明确的看涨信心，因此在押注其延续自上周触及的三个月低点以来的近期反弹之前，仍需保持谨慎。

受能源价格波动影响的通胀风险，使市场对美国Federal Reserve（Fed）将在2026年至少加息一次的押注仍然存在。此外，持续的地缘政治不确定性帮助避险美元（USD）进一步脱离自5月中旬以来的最低水平，这也被视为支撑USD/CAD的重要因素。不过，原油价格走高可能会支撑与大宗商品相关的加元，并限制该货币对的涨幅。

随着美伊紧张局势升级，地缘政治风险溢价仍在发挥作用。美国财政部长Scott Bessent周一宣布，美国正发起一项行动，旨在将伊朗孤立于全球经济之外，并警告称，任何与伊朗开展业务的国家都可能面临美国制裁。伊朗最高国家安全委员会秘书Mohsen Rezaei此前表示，如果经济战持续，伊斯兰共和国将停止通过霍尔木兹海峡出口所有石油。

这反过来被视为支撑原油价格和避险美元。另一方面，加元（CAD）则受到美加贸易战加深担忧的打压。上周五两国贸易谈判破裂后，美国于周六对价值200亿美元的加拿大商品加征50%关税。作为回应，加拿大总理Mark Carney表示，加拿大将自9月8日起实施自己的报复性关税。

Scotiabank的策略师表示，“上周五最后关头美加贸易谈判的突然破裂，已经摧毁了过去四周围绕加元形成的积极情绪，并预示着我们与美国关系将进入一个更为剧烈的不确定时期。”他们补充称，加拿大政府已承诺对美国最新一轮关税采取“以牙还牙”的回应，并已告知各省领导人“新一轮国内援助即将出台”，这凸显了加拿大企业当前面临的政策和贸易不确定性加剧。

上述基本面背景支持USD/CAD短期进一步上涨的观点。尽管如此，交易员似乎仍不愿对美元进行激进的看涨押注，而是选择等待更多有关Fed后续政策路径的线索。因此，市场焦点将仍放在周三公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数，以及周五Fed主席Kevin Warsh在年度Jackson Hole研讨会上的主题演讲。

USD/CAD日线图

技术分析

USD/CAD目前维持在6月至8月跌势的23.6%斐波那契回撤位上方，但仍受制于200日指数移动平均线（EMA）。这一位置关系使短期倾向维持温和看跌，表明反弹更可能遭遇卖压，而非延续强劲上行。

上行方面，初步阻力位于1.3885附近的200日EMA，其后是1.3928的38.2%斐波那契回撤位，以及接近1.3988的50.0%回撤位。下行方面，1.3852的23.6%回撤位构成即时支撑，更关键的结构性支撑位则位于1.3731附近的斐波那契锚点，预计买盘将在该水平入场，以捍卫更广泛的上行趋势。

（本文的技术分析部分是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）