加元仍然脆弱，因美联储成为市场焦点

在 Fed 决议公布前，美元维持坚挺，USD/CAD 连续第五个交易日上涨。
WTI 原油交投于 100 美元附近，限制了与大宗商品相关的加元跌幅。
10年期美国国债收益率升破 5%，触及 2007 年以来最高水平。

周二，USD/CAD 连续第五个交易日延续涨势，徘徊在两周高点附近，因美元（USD）在周三美联储（Fed）货币政策声明公布前持续获得稳固支撑。不过，油价上涨为与大宗商品相关的加元（CAD）提供了一定支撑，从而限制了该货币对的涨幅。截至发稿时，USD/CAD 交投于 1.3913 附近，日内变化不大。

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市场几乎已完全计入 Fed 将于周三加息的预期，而中东战争引发的能源冲击使央行将通胀持续拉回 2% 目标的任务更加复杂。8 月整体消费者物价指数（CPI）同比为 3.4%，而生产者物价指数（PPI）加速升至 5.4%。

反映出这些担忧，基准10年期美国国债收益率周二升破 5%，达到 2007 年以来最高水平。对 Fed 鹰派立场的预期以及高企的美债收益率继续支撑美元。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于 99.60 附近，接近两周高点。

由于市场基本已消化 Fed 加息 25 个基点的预期，接下来关注焦点将转向更新后的经济预测以及 Fed 主席 Kevin Warsh 的讲话，尤其是决策者将如何评估油价推动的通胀风险。当前中东战争没有结束迹象，并可能在可预见的未来维持能源价格高位。

西得克萨斯中质原油（WTI）交投于每桶 100 美元上方，处于 5 月 21 日以来的水平附近。油价上涨通常会支撑加元，因为加拿大是主要原油出口国。然而，加元未能充分受益，因为更强势的美元和对 Fed 鹰派政策的预期仍是更强的主导力量，同时加拿大央行（BoC）维持稳定政策立场，使利差继续偏向美元。

Scotiabank 的策略师指出，加拿大最新公布的 CPI 数据“整体上符合预期”，“对加元或短期利率的推动都相当有限”，但他们强调，“核心指标中偏热的潜在趋势，仍使市场聚焦于价格风险，以及 BoC 可能在今年晚些时候开始将仍具宽松性的货币政策恢复正常化的可能性。”

在技术面上，他们“继续关注 1.39 低位至中段区间之间的重要阻力区域，该区域由趋势阻力、40日和100日移动均线、回撤阻力以及 9 月初高点共同构成”，同时指出“美元初步支撑位在 1.3825/30 和 1.3730/60。”

Fed 常见问题

美联储的职责是什么？它如何影响美元？

美国的货币政策由美联储（Fed）制定。Fed 有两大使命：实现价格稳定和促进充分就业。实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快、通胀高于 Fed 2% 的目标时，Fed 会提高利率，从而推高整个经济中的借贷成本。这会使美元（USD）走强，因为美国对国际投资者而言会成为更具吸引力的资金停放地。当通胀降至 2% 以下，或失业率过高时，Fed 可能会下调利率以鼓励借贷，这会对美元构成压力。

Fed 多久召开一次货币政策会议？

美联储（Fed）每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并作出货币政策决定。 FOMC 由 12 位 Fed 官员组成，包括 7 位理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余 11 家地区联邦储备银行行长中的 4 位，后者以轮值方式担任一年任期。

什么是量化宽松（QE）？它如何影响 USD？

在极端情况下，美联储可能会采取一种名为量化宽松（QE）的政策。QE 是指 Fed 在金融体系陷入停滞时，大幅增加信贷流动的过程。这是一种非常规政策工具，通常在危机时期或通胀极低时使用。它是 Fed 在 2008 年全球金融危机期间的首选工具。其做法是 Fed 印发更多美元，并用这些资金从金融机构购买高评级债券。QE 通常会削弱美元。