欧元:欧洲央行会议纪要显示进一步收紧的必要性有限——Danske Bank

丹斯克银行策略师认为,相较于市场定价,欧洲中央银行(ECB)9月会议纪要偏鸽派,并指出纪要内容并不支持当前市场已计入的另外三次加息。他们表示,能源冲击带来的第二轮效应有限,以及长期收益率上升,可能会降低ECB进一步收紧政策的必要性。与此同时,美国劳动力市场数据继续显示出韧性,而Fed官员在进一步加息的时点上仍保持灵活。

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ECB会议纪要被视为较市场定价更偏鸽派

“在欧元区,ECB 9月会议纪要几乎没有提供前瞻性指引,但我们认为,相较于市场定价,其基调偏鸽派。政策讨论整体上似乎偏中性,而且我们认为,这并不支持市场已计入的另外三次加息。”

“与会成员指出,没有迹象表明能源冲击引发了第二轮效应,间接影响也仅有限,同时强调长期利率上升可能会对经济增长和通胀构成实质性拖累。因此,长期收益率的急剧上升应会限制ECB进一步收紧政策的必要性。”

“在美国,截至9月26日当周,持续申领失业救济人数增至171.6万,高于此前的169.9万,且增幅超过预期。不过,这一上升并未改变整体格局,因为与近几年相比,持续申领失业救济人数仍处于较低水平。首次申领失业救济人数小幅下降,与市场预期的小幅上升相反,尽管前一周数据被上修。总体而言,这些数据仍指向劳动力市场相对紧张。”

“在美国方面,Fed理事Waller表示,仍需要进一步加息,但强调在加息节奏上保持灵活,并补充称,加息不必在连续的会议上进行。尽管这一表态较上周Jefferson和Williams的评论更明确地指出需要进一步收紧政策,但其传递的信息仍然一致,即没有必要急于在10月会议上再次加息。”

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