在德国政治动荡抵消乐观PMI数据之际，欧元兑疲软日元在180.00上方持平整理

在基本面信号好坏参半的背景下，EUR/JPY交叉盘难以获得任何有意义的上行动能。
德国政治不确定性盖过了乐观的PMI数据以及欧洲央行（ECB）加息预期升温的影响。
日本央行（BoJ）的鸽派前景持续削弱JPY，为该交叉盘提供支撑。

周三欧洲时段上半场，EUR/JPY交叉盘在温和上涨与小幅下跌之间来回波动，在欧元区PMI初值公布后变动不大。不过，现货价格仍受限于前一交易日更广泛的波动区间内，目前交投于180.00这一心理关口上方，日内几乎持平。

欧元区9月HCOB综合PMI初值逆势超出预期，跃升至53.1，创下自2023年4月以来的最高水平。制造业和服务业均录得稳健增长，其中服务业是9月改善的关键推动力。调查的更多细节显示，企业面临四个月来最强劲的运营成本上升，这强化了欧洲央行（ECB）最早可能在10月再次加息的理由。

不过，受欧元区最大经济体德国政治局势不稳影响，欧元难以吸引有意义的买盘。事实上，德国总理弗里德里希·默茨领导的基督教民主联盟（CDU）在州选举中遭遇惨败。默茨领导的CDU目前低于进入议会所需的5%门槛，这引发了外界对其可能在任期中途被所谓“总理替换”所取代的猜测。这持续打压欧元，并限制EUR/JPY交叉盘的上行空间。

另一方面，日元（JPY）在日本央行（BoJ）上周以鸽派基调将利率上调至31年来高点后，继续表现相对疲弱。这反过来有助于限制该货币对的下行空间。不过，干预担忧可能会抑制日元空头进行激进押注。基本面背景好坏参半，因此在为近期自177.80区域（即上周一触及的年内低点）展开的反弹进一步延续而进行布局之前，仍需保持一定谨慎。

经济指标

HCOB综合PMI

综合采购经理人指数（PMI）由S&P Global和Hamburg Commercial Bank（HCOB）按月发布，是衡量欧元区制造业和服务业私营企业活动的领先指标。该数据来源于对高级管理人员的调查。每项回复都会根据企业规模，以及该企业所属子行业在制造业或服务业总产出中的贡献进行加权。调查回复反映的是当月相较前一个月的变化（如有），并可预示国内生产总值（GDP）、工业产出、就业和通胀等官方数据序列的趋势变化。该指数介于0到100之间，其中50.0表示与前一个月相比没有变化。高于50的读数表明私营经济总体处于扩张状态，这对欧元（EUR）而言是看涨信号；相反，低于50则表明经济活动总体在下降，这通常被视为欧元利空。

阅读更多。

上次公布： 2026年9月23日，周三 08:00（初值）

频率： 每月

实际值： 53.1

市场预期： 51.5

前值： 52

来源： S&P Global