美联储：经济韧性支撑进一步加息——Nordea
Nordea策略师预计，美联储（Fed）将再加息两次，理由是美国（US）经济增长具有韧性、通胀持续以及劳动力市场继续保持强劲，表明货币政策尚未达到足够的限制性水平。他们还认为，与AI相关的投资，以及对稀缺劳动力和其他资源的竞争，可能会维持工资和通胀压力。
美国强劲数据支持进一步收紧
“美国经济仍具韧性，而通胀压力几乎没有缓解迹象。劳动力市场也保持良好，这进一步强化了采取更具限制性货币政策立场的理由。尽管我们维持再加息两次的预测，但我们认为风险偏向上行。”
“总体而言，鉴于经济表现强劲，货币政策似乎并未达到足够的限制性。持续的通胀压力，加上具有韧性的劳动力市场，都支持采取更具限制性的政策立场。委员会似乎也意识到了这一点，因为当前年末利率点阵图的中位数已暗示还会再加息一次。”
“我们预计这次加息将会落地，随后明年还将再加息一次，因为通胀压力可能持续存在。我们的利率前景风险仍然偏向上行。”
“鉴于新增劳动力供应有限，就业持续增长可能会进一步收紧劳动力市场，并对失业率形成下行压力。Warsh在新闻发布会上重申了这一判断，指出美国经济目前大致处于充分就业状态。结合强劲的经济增长，劳动力市场持续强劲最终可能转化为更快的工资增长，并重新带来工资压力，使通胀更加顽固。”
“其次，与AI相关的需求仍然非常庞大，投资持续流入经济体系并支撑整体需求。数据中心的建设正在争夺稀缺资源，包括电力、大宗商品和建筑产能。数据中心还在与工厂争夺熟练工人，例如电工和工程师，而美联储特别指出，与AI建设相关的专业建筑工种工资正在上升。”
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