今日外汇：地缘政治不确定性令市场保持紧张

以下是您在9月22日星期二需要了解的内容：

周二早盘，随着地缘政治不确定性加剧，金融市场保持谨慎姿态。欧洲经济日历将公布9月消费者信心指数初值。与此同时，投资者将密切关注各国央行官员的讲话。

本周美元价格

下表显示了本周美元（USD）兑所列主要货币的百分比变化。美元兑日元表现最强。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.37%	0.26%	0.58%	0.37%	0.15%	-0.11%	-0.06%
EUR	-0.37%		-0.09%	0.22%	0.00%	-0.22%	-0.47%	-0.42%
GBP	-0.26%	0.09%		0.21%	0.09%	-0.13%	-0.38%	-0.33%
JPY	-0.58%	-0.22%	-0.21%		-0.19%	-0.44%	-0.68%	-0.64%
CAD	-0.37%	-0.00%	-0.09%	0.19%		-0.16%	-0.49%	-0.42%
AUD	-0.15%	0.22%	0.13%	0.44%	0.16%		-0.25%	-0.28%
NZD	0.11%	0.47%	0.38%	0.68%	0.49%	0.25%		0.04%
CHF	0.06%	0.42%	0.33%	0.64%	0.42%	0.28%	-0.04%

热力图显示了主要货币之间的百分比变化。基准货币取自左侧列，报价货币取自顶部行。例如，如果您从左侧列选择美元，并沿横向移动到日元，则方框中显示的百分比变化代表 USD（基准）/JPY（报价）。

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美元指数（USD）在周一收于上涨区域后，于周二欧洲时段继续小幅走高，并在100.50上方波动。美国财政部长Scott Bessent表示，自9月23日起，伊朗航空公司可能实际上会被排除在国际旅行之外；与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）表示，美国和以色列必须接受该地区摆脱其“卑劣和犯罪存在”的现实。周一下跌逾3%后，西德克萨斯中质原油（WTI）周二早盘上涨约1%。积极的一面是，美国常驻联合国代表Mike Waltz表示，美国总统Donald Trump仍持开放态度，愿意让伊朗“如果真诚行事，重返谈判桌”。

美元指数延续Fed会议后的涨势，迈向关键阻力位

MUFG/BTMU分析师指出，本周外汇市场“开局平静”，美元在“Fed上周决定开始收紧货币政策后继续维持较强走势”。他们强调，这种更坚挺的基调“帮助美元指数自8月初以来首次重返100.00上方”，并补充称，“下一个重要阻力位是6月24日创下的年内高点101.80”。

澳大利亚储备银行（RBA）行长Michele Bullock在周二亚洲交易时段发布的一份声明中表示，供应冲击对货币政策而言难以应对。Bullock重申，政策需要应对通胀的第二轮影响。这些言论未能为澳元（AUD）提供支撑，且AUD/USD最新交投于0.7100附近，日内下跌约0.2%。

EUR/USD仍承受看跌压力，周二欧洲早盘交投于1.1450下方，为7月下旬以来最低水平。欧洲央行（ECB）行长Christine Lagarde将在稍后时段于第10届年度研究会议“中央银行应对未来挑战：韧性、可信度与创新”上发表预录视频讲话。

周一小幅收低后，GBP/USD继续走低，在美元全面走强的压力下，于欧洲时段交投于1.3350附近。

黄金日内已下跌约1%，在周一下跌0.8%后测试4,300美元。

Fed加息与鹰派信号打压市场情绪，黄金走软

ING分析师指出，黄金“在本周初小幅走低，因投资者评估美联储自2023年以来首次加息以及进一步收紧政策前景的影响”。他们强调，Fed官员的言论“加剧了市场对通胀仍处高位的担忧”，进而“支撑了利率将在更长时间内维持高位的预期”。ING警告称，“更紧缩的货币政策仍是黄金面临的逆风”，但也指出，“ETF持仓处于六个月高位，而各国央行持续买入应有助于限制下行空间”。

风险情绪常见问题

在提及金融市场情绪时，“risk-on”和“risk-off”这两个术语是什么意思？

在金融术语中，两个被广泛使用的词“risk-on”和“risk-off”指的是在特定时期内投资者愿意承受的风险水平。在“risk-on”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意买入风险资产。在“risk-off”市场中，投资者因担忧未来而开始“求稳”，因此会买入风险较低、回报更确定的资产，即使回报相对有限。

要理解风险情绪的变化，应关注哪些关键资产？

通常，在“risk-on”时期，股市会上涨，大多数大宗商品——黄金除外——也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口占比较高国家的货币会因需求增加而走强，加密货币也会上涨。而在“risk-off”市场中，债券会上涨——尤其是主要政府债券——黄金表现亮眼，日元、瑞郎和美元等避险货币也会受益。

当市场情绪处于“risk-on”时，哪些货币会走强？

澳元（AUD）、加元（CAD）、新西兰元（NZD）以及卢布（RUB）和南非兰特（ZAR）等次要外汇，通常都会在“risk-on”市场中上涨。这是因为这些货币所属经济体的增长高度依赖大宗商品出口，而大宗商品价格往往会在risk-on时期上涨。这是因为投资者预期，随着经济活动增强，未来对原材料的需求将会更高。

当市场情绪处于“risk-off”时，哪些货币会走强？

在“risk-off”时期通常会上涨的主要货币是美元（USD）、日元（JPY）和瑞郎（CHF）。美元之所以走强，是因为它是全球储备货币，而且在危机时期，投资者会买入美国国债；美国作为全球最大经济体，被认为不太可能违约，因此这些资产被视为安全。日元受益于对日本国债需求增加，因为其中很大一部分由国内投资者持有，他们即使在危机中也不太可能抛售。瑞郎则因瑞士严格的银行法规为投资者提供更强的资本保护而受益。

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