黄金：自主性需求令多头继续掌控局面——TD Securities
TD Securities策略师Ryan McKay和Bart Melek强调，强劲的自主交易资金和亚洲买盘正在支撑黄金，尽管CTA（商品交易顾问）的持仓已趋于平台期。他们认为，CTA可能只有在金价升向4,600美元/盎司时才会进一步增持多头，而美国就业数据走软、能源价格温和，以及市场预期Warsh主席将按兵不动，可能会强化有利于黄金的滞胀叙事。
CTA门槛与宏观利好因素
“贵金属守住涨幅。资金流已被证明足够强劲，能够维持黄金的上行走势，但要看到CTA进一步增持多头，门槛仍然很高。价格需要再出现一轮实质性上涨，升至4,600美元/盎司区域，CTA才会买入更多。”
“这表明，宏观自主交易资金和亚洲需求需要继续维持其买入趋势，才能让这轮涨势延续下去。到目前为止，亚洲市场对这种黄色金属的需求依然强劲，SHFE各类投资者均出现广泛买盘，同时ETF资金持续流入。”
“与此同时，远弱于预期的就业报告应会缓解市场对Fed定价的压力，尤其是在能源价格同时保持温和的情况下。这些是贵金属走势出现实质性转变的首批信号，其中自主交易需求正引领这轮复苏。”
“更高的能源价格仍可能构成重大阻力，市场下周将聚焦美国通胀数据。但如果市场相信Warsh主席短期内不会加息，那么能源价格的任何上行都可能强化滞胀叙事，进一步为看涨黄金的投资者提供动力。”
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