随着市场对美联储加息的押注升温以及地缘政治因素提振美元，黄金在特朗普与习近平会晤前走低

• 由于市场对美联储鹰派立场的押注升温以及地缘政治局势再度提振美元需求，黄金周一吸引了新的卖盘。
• 近期美国债券收益率回落，可能会限制美元涨幅，并为黄金提供一定支撑。
• 交易员也可能在周四关键的特朗普-习近平会晤前选择暂时观望。

黄金（XAU/USD）在上周五未能突破4,400美元关口后，以偏弱姿态开启新的一周，这使得自上周三触及六周低点以来持续两天的反弹走势受阻。该商品目前交投于4,350美元附近，交易员正等待围绕中东危机的进一步进展及其对通胀的影响。这将影响利率预期，进而左右这种无息黄金的走势。

也门受伊朗支持的胡塞武装周六使用导弹和无人机袭击了沙特首都利雅得的敏感地点。此外，伊朗表示，在华盛顿满足其条件之前——包括停止所有战线上的战争、释放被冻结的伊朗资产以及解除美国对伊朗港口的海上封锁——不会重新开放霍尔木兹海峡，也不会重返与美国的谈判。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，他正就伊朗战争“处于决策模式”，并警告称近期将有大事发生，这使地缘政治风险溢价持续存在。

除此之外，美联储（Fed）的鹰派前景帮助避险美元（USD）吸引了一些逢低买盘，并阻止了上周五自5月下旬以来最高水平回落的修正跌势。事实上，所谓的“点阵图”显示，在三年多来的首次加息之后，美联储官员预计今年还将再加息一次。这反过来被视为对黄金构成一定压力的关键因素。不过，美国债券收益率近期自多年高位回落，可能会抑制美元多头进行激进押注，并有助于限制这种贵金属的进一步跌幅。

随着美国经济韧性持续，美联储收紧政策的风险被认为偏向上行

Nordea的分析师指出，美国经济“仍具韧性”，“通胀压力”几乎“没有显示出缓解迹象”，而劳动力市场“也保持良好”。在他们看来，这种组合强化了“采取更具限制性的货币政策立场的理由”。Nordea重申其“维持再加息两次的预测”，但警告称“我们认为风险偏向上行”，强调美联储最终可能需要采取比当前预期更多的行动。

沙特阿拉伯发货量回升将原油价格拖至逾一周低点，有助于缓解市场对通胀失控的即时担忧，并使基准10年期美国国债收益率维持在5%关口下方。交易员在周四美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平举行关键会晤前似乎也表现谨慎。除此之外，FOMC有影响力成员的讲话将推动美元和黄金价格走势。与此同时，基本面背景好坏参半，因此在为短期明确方向进行布局前应保持谨慎。

XAU/USD日线图

技术分析

XAU/USD维持在100日指数移动平均线（EMA）和6月至8月波段低点38.2%斐波那契回撤位下方，整体保持温和看跌倾向。与此同时，相对强弱指数（RSI）位于49附近，表明动能中性。话虽如此，MACD仍处于负值区域，且读数略偏负面，这暗示上行尝试可能继续受到上方附近阻力位的限制。

上行方面，初步阻力位于4,367美元的100日EMA，接下来障碍是4,406美元的38.2%斐波那契回撤位，其后是更强阻力——接近4,515美元的23.6%回撤位。下行方面，初步支撑出现在4,317美元附近的50.0%回撤位，随后是更深层支撑，即接近4,229美元的61.8%水平，以及约4,103美元的78.6%回撤位；若卖压再度升温，前期波段低点区域3,942美元将构成更远端的底部支撑。

（本文的技术分析部分是在AI工具的协助下撰写的。了解更多。）