通胀担忧拖累金价跌破3,900美元，创逾一年新低，美国PPI数据即将公布

• 周五亚洲早盘，金价大跌至3,880美元附近。
• 通胀担忧及美联储官员的鹰派言论强化了利率走高的预期。
• 美国10月PPI通胀数据将成为周五市场关注的焦点。

周五亚洲早盘，黄金价格（XAU/USD）跌至3,880美元附近，创逾一年新低。市场对美国通胀的持续担忧以及利率走高的预期令黄金承压。交易员将从周五晚些时候公布的美国10月生产者价格指数（PPI）报告中寻找更多线索。

美国总统唐纳德·特朗普周四表示，美国不需要与伊朗达成协议，打破了通过协议结束冲突的希望。消息传出后，油价跳涨，加剧了通胀担忧。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“能源价格上涨继续为美联储维持鹰派立场提供理由，而鹰派美联储意味着更高的利率环境，因此对黄金构成阻力。”

本周早些时候公布的美国消费者价格指数（CPI）通胀数据高于预期，也强化了市场对美联储12月加息的预期。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果核心通胀持续处于高位，就应考虑加息50个基点。

市场目前认为，加息50个基点的概率为14.5%，而在周二通胀报告公布前，这一概率为零。

市场关注点将转向周五的美国PPI报告，以寻找有关通胀及美联储利率决策的更多线索。预计10月整体PPI同比上涨6.6%，同期核心PPI预计同比上涨5.0%。

避险情绪主导市场，黄金表现亮眼，信贷市场平稳、债市涨跌不一的影响被抵消

德意志银行分析师指出，“大西洋两岸的信贷市场实际上都相当平稳”，但股市中占主导的避险情绪使“黄金度过了表现出色的一周，周涨幅达+5.06%（周五下跌0.42%），创下8月以来最佳单周表现”。他们补充称，“加上人工智能板块遭抛售所引发的避险情绪，这推动了全球国债收益率下行”。即便如此，核心债券市场收益率的走势仍不一致。德意志银行强调：“截至撰稿时，10年期美国国债收益率上涨1个基点至4.87%，布伦特原油下跌约1%。”

戴利对人工智能引发的通胀风险持鹰派立场，支撑美元上涨

戴利的讲话在FXS Speechtracker上的评分为8.3/10，明显高于6.5/10的历史平均水平，呈现鲜明的鹰派倾向。她反复强调通胀的持续性，并倾向于进一步收紧政策。其核心言论将人工智能视为推动生产率提升、并可能在未来带来价格压力的结构性因素，但认为它并非当前通胀的主要成因。这进一步强化了经济增长稳健、劳动力市场稳定、服务业通胀顽固，因而仍需维持限制性政策的判断。她对9月加息持认可态度，并认为“通胀压力正在上升，而非下降”，凸显其政策立场仍倾向于进一步加息，有利于美元兑欧元和日元走强。

FXS美联储情绪指数上升1.01点至147.55，稳居鹰派区间，与FXS Speechtracker的高评分一致。这一变化表明，市场应将戴利的言论解读为进一步强化了紧缩政策将维持更长时间的预期，这种背景通常会支撑美元兑其他主要货币走强。

技术分析：黄金处于100日简单移动均线下方，前景仍偏空

日线图显示，XAU/USD短期走势仍偏空，现货金价维持在100日简单移动均线（SMA）及布林带（20）中轨下方。金价徘徊在布林带下轨支撑位略上方，表明下行压力仍占主导；相对强弱指数（14）为37.64，仍低于50中性线，反映看涨信心不足，而非已明确进入超卖状态。

上行方面，初步阻力位于4,038美元附近的布林带中轨，其次是4,200美元附近的100日SMA，4,205美元处的布林带上轨则构成更高一层的技术阻力。下行方面，直接支撑位于3,870美元处的布林带下轨，若持续跌破该区域，金价可能进一步回落；只有回升至中轨上方，才能缓解当前的看空情绪。

（本文的技术分析借助人工智能工具撰写。了解更多。）