随着美国债券收益率和美元进一步回落，远离CPI公布后的高点，黄金上涨至4,150美元上方。

• 随着美国债券收益率回落拖累美元脱离18个月高点，黄金重新获得买盘。
• 能源驱动的通胀风险令市场仍押注 Fed 将加息，美元空头需保持谨慎。
• 在美国 PPI 报告公布前，地缘政治不确定性可能进一步支撑避险美元。

周四，黄金（XAU/USD）获得相当明显的上行动能，并在亚洲时段反弹回升至4,150美元上方，结束此前连续三日下跌并脱离前一交易日触及的一周低点。市场对高于预期的美国消费者通胀数据最初作出了激烈反应，但随着越来越多的人接受这样一种观点——即美联储（Fed）可能不会急于立即加息——这一反应被证明只是短暂的。这导致美国债券收益率进一步下滑，促使部分投资者继续对美元（USD）进行获利了结，并为不生息的黄金提供了不错的支撑。

美国劳工统计局（BLS）周三报告称，截至9月的过去12个月中，整体消费者物价指数（CPI）从3.4%加速升至3.7%，高于市场普遍预期。此外，剔除食品和能源成本的核心指标上月上升2.6%，高于8月的2.4%。这些数据表明价格压力正在扩大，迫使投资者重新评估 Fed 的政策路径。 不过，旧金山联储主席 Mary Daly 表示，央行可能仍需进一步加息，但她也暗示没有必要在10月会议上采取行动。

Daly 倾向鹰派，但在市场消化 CPI 之际呼吁保持耐心

FXS Speechtracker 评分为6.8/10，相较于历史平均水平6.1/10，显示出温和的鹰派倾向，凸显出进一步加息仍被明确摆在桌面上。Daly 强调，受汽油价格推动的整体 CPI 正在上升，而核心通胀依然顽固；再结合她认为进一步收紧政策的可能性较大、但无需操之过急的观点，这表明她更倾向于基于数据保持耐心，而不是立即行动。她对持续高于目标的通胀风险、稳健劳动力市场的关注，以及市场如今对 Fed 反应函数理解更充分的表态，共同强化了一种谨慎偏鹰的基调，其核心建立在清晰沟通与问责之上。

FXS Fed Sentiment Index 下滑0.84点至128.17，表明鹰派强度略有回落，尽管该指数仍稳固高于中性水平100。这种格局表明，虽然 Fed 的基调依然明显偏鹰，但边际变化反映出其未来政策举措将采取更为克制、审慎的方式，而非升级支撑美元的鹰派言论。

尽管如此，市场参与者仍然预计，美国央行在今年年底前再次上调借贷成本的概率超过85%。此外，能源价格波动带来的通胀风险也支撑了 Fed 进一步收紧政策的前景。与此同时，中东紧张局势升级可能限制美元自2025年4月以来最高水平展开的持续修正性回落。最新进展显示，一艘集装箱船周三在霍尔木兹海峡遭到抛射物袭击后沉没，而伊朗支持的胡塞武装继续在沙特阿拉伯境内发动无人机和导弹袭击。

此外，胡塞武装誓言将在未来几天继续将沙特阿拉伯的国际机场和石油基础设施作为打击目标，以回应沙特阿拉伯对也门首都萨那的“侵略”。另一方面，俄罗斯指责乌克兰对两座炼油厂发动袭击，并称此举违反了由美国总统 Donald Trump 最近斡旋达成的能源停火协议。这使地缘政治风险溢价继续存在，可能持续为避险美元提供支撑，并抑制多头对黄金进行激进押注。当前市场焦点转向将于今日稍晚公布的美国生产者物价指数（PPI）。

除此之外，市场还将关注 Fed 主席 Kevin Warsh 周五在曼谷举行的 IMF 和世界银行年会上的讲话，以寻找更多有关未来政策路径的线索。反过来，这一前景将在推动美元走势方面发挥关键作用，并为黄金带来一些有意义的驱动。与此同时，鉴于上述基本面背景，以及近期多次未能站稳4,200美元上方，在确认金价已于4,075-4,065美元区域附近形成短期底部之前，谨慎的做法是等待进一步的跟进买盘出现。

XAU/USD 4小时图

技术分析

从技术面来看，XAU/USD 在4小时图上持续受制于100周期简单移动平均线（SMA）下方。此外，MACD 位于零线下方且低于信号线，柱状图持续收窄，表明尽管相对强弱指数（RSI）在中性50附近有所企稳，但下行压力仍未完全消散。

因此，若后续涨势突破位于4,180美元附近的100周期 SMA，可能会在4,215-4,220美元水平区域附近遭遇一定阻力。只有持续突破这一障碍，才有望缓解当前的看跌倾向，并打开进一步上行空间。另一方面，4,100美元关口可能在短线下行中提供支撑，之后是4,075-4,065美元区域；若跌破该区域，将再次确认负面偏向。

（本文的技术分析是在 AI 工具的帮助下撰写的。了解更多。）