在交易员等待美国PPI之际，黄金自两个月高点回落
- 美国PPI数据公布前，黄金自两个月高点回落。
- 美联储加息预期降温以及美国国债收益率下滑，帮助这种无息金属缓冲下行压力。
- XAU/USD在100日SMA附近挣扎，而RSI和MACD的看涨信号表明买方仍保有一定控制力。
周四，黄金（XAU/USD）承压下行，在亚洲交易时段触及两个月新高4,449美元后，回吐前一交易日录得的全部涨幅。截稿时，这种贵金属交投于4,386美元附近，日内下跌0.52%。
此次回调似乎主要由获利了结推动，因为在宏观经济背景不确定的情况下，市场参与者仍不愿追高。近期自4,000美元附近展开的涨势，主要受到美国经济数据走软的推动，包括整体符合预期的消费者价格指数（CPI）以及7月弱于预期的非农就业（NFP）报告。这些数据降低了美联储（Fed）近期加息的可能性。
根据CME FedWatch Tool，目前市场认为9月加息的概率为36%，低于一周前的54%。因此，美国短端国债收益率已连续第三天下跌，这可能会在短期内限制黄金的下行空间。
目前市场焦点转向将于GMT时间12:30公布的美国生产者价格指数（PPI），该数据可能为工厂出厂环节潜在的通胀压力提供新的线索。
MUFG/BTMU分析师指出，CPI数据“支持我们认为美联储可能在9月维持利率不变的观点”，但他们也警告称，“鉴于仍不能排除加息的可能，美国利率市场短期内不太可能进一步大幅下调加息预期。”他们还指出通胀前景仍面临上行风险，并警告称，“重启霍尔木兹海峡通航缺乏进展以及能源价格高企，继续在短期内构成通胀上行风险。”
与此同时，他们认为，“由于美联储主席Kevin Warsh缺乏明确的前瞻性指引，市场更难评估其未来可能如何制定政策”，这使得市场尽管看到了最新的CPI数据，仍需在不确定的政策路径中摸索前行。
在此背景下，黄金下一步的方向性走势将在很大程度上取决于即将公布的美国经济数据及其对美联储利率预期的影响。与此同时，中东局势的发展仍是市场关注焦点，并继续推动金融市场波动。
技术分析：买方难以突破100日SMA
XAU/USD目前围绕4,387美元的100日简单移动平均线（SMA）波动，且明显低于4,502美元的200日SMA，同时稳稳站在4,146美元的50日SMA上方，这使得金价陷于中期支撑与长期上方阻力之间，暗示整体基调受限且偏中性。
日线图上，14日相对强弱指数（RSI）报65，处于看涨区域，而平滑异同移动平均线（MACD）仍保持正值，表明潜在买盘兴趣依然存在。
上行方面，若持续突破4,387美元的100日SMA，则可能打开通往4,500美元心理关口的空间，而该位置与4,502美元的200日SMA大致重合。
下行方面，首个关键支撑位于4,146美元的50日SMA，其后是4,000美元这一心理与结构性底部。
（本文的技术分析是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）
通胀常见问题
通胀衡量的是一篮子具有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通胀通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的项目，因为这些项目会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家重点关注的指标，也是中央银行的目标水平；央行的职责是将通胀维持在可控范围内，通常约为2%。
消费者价格指数（CPI）衡量的是一段时间内一篮子商品和服务价格的变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化表示。核心CPI是中央银行所关注的指标，因为它剔除了波动较大的食品和燃料项目。当核心CPI升至2%以上时，通常会导致利率上升；反之，当其降至2%以下时则相反。由于较高的利率通常利好一国货币，因此较高的通胀往往会带来更强势的货币。通胀下降时则相反。
尽管这看起来可能有违直觉，但一个国家较高的通胀会推高其货币价值，反之较低的通胀则会压低其货币价值。这是因为中央银行通常会通过加息来对抗较高的通胀，而这会吸引更多全球资本流入，因为投资者会寻找更有吸引力的资金停放地点。
过去，在高通胀时期，黄金曾是投资者青睐的资产，因为它能够保值。尽管在市场极度动荡时期，投资者仍常常因黄金的避险属性而买入黄金，但大多数时候情况并非如此。这是因为当通胀较高时，中央银行会通过加息来加以抑制。 较高的利率对黄金不利，因为与持有生息资产或将资金存入现金存款账户相比，持有黄金的机会成本会上升。相反，较低的通胀往往利好黄金，因为它会带动利率下降，使这种闪亮的金属成为更具吸引力的投资替代选择。
