印度:通胀风险倾向上行——Societe Generale

法国兴业银行经济学家Kunal Kundu指出,印度2026年8月整体消费者价格指数(CPI)通胀同比升至4.8%,连续第三个月高于印度储备银行(RBI)4.0%的中值目标。Kundu强调,食品仍是主要推动因素,但核心商品和服务通胀也在走强,这表明更广泛的潜在价格压力正在形成,也意味着RBI政策面临的通胀结构更加棘手。

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更广泛的价格压力对RBI构成挑战

“印度2026年8月整体CPI通胀同比大幅升至4.8%,与我们的预测一致,高于7月的4.5%。这标志着通胀连续第三个月维持在RBI中值通胀目标之上。”

“尽管食品价格仍然是此轮上涨的主要来源,但8月数据表明通胀格局正在发生更为重要的变化:价格压力正逐步扩散,核心商品和服务通胀均在加快上行。”

“鉴于食品在CPI篮子中占比较大,其再次加速上涨可能会在短期内继续推高整体通胀,即使各个细分类别的价格压力没有进一步加剧。”

“除非环比动能明显减弱,否则通胀风险的天平可能仍将偏向上行。”

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