印度卢比：Societe Generale认为印度央行（RBI）将在在岸市场捍卫97区间
法国兴业银行的 Kunal Kundu 和 Galvin Chia 认为，印度储备银行（RBI）8月政策结果对印度卢比（INR）而言偏中性。他们强调，关于 INR 和资金流动的评论有所减少，但也提到行长 Malhotra 认为 INR 并未被低估。他们预计 RBI 将捍卫在岸 97 水平，在美元回落时持续积累美元，并在未来几周将 INR 维持在 94–97 区间内。
预计 USD/INR 将维持在 94–97 区间内
“总体而言，RBI 暂停调整政策是可以理解的，但其对通胀的表述显得过于从容。温和的核心通胀表明潜在需求疲弱、定价能力有限，这降低了出现典型需求驱动型通胀螺旋的风险。”
“然而，印度短期通胀风险的主要问题并不在于需求过剩，而在于供应冲击、粮食种植面积缺口、能源波动、进口成本压力以及预期走强。RBI 在下调通胀预测的同时承认厄尔尼诺和地缘政治风险，这似乎表明其对温和基线情景赋予了过多信心，而对其周围的上行风险重视不足。”
“更平衡的评估本应保留政策耐心，但同时更强烈地警告，通胀回落路径仍然脆弱，且容易受到成本推动型冲击的影响。尽管当前通胀前景看似受到控制，但未来前景仍不明朗，存在通胀持续高于预期的实质性风险。此外，随着家庭通胀预期上升，预期失控的风险依然真实存在。在当前阶段，央行的自满令人担忧。”
“就外汇而言，今天的决定是中性的。与6月相比，关于 INR 波动和证券投资资金流动的评论有所减少，因为持续的证券投资流入继续降低外部宏观经济脆弱性。不过，我们仍将此放在上周行长 Malhotra 言论的背景下看待，他当时表示 INR‘并未被低估’。”
“我们认为，RBI 将继续捍卫在岸 97 水平，并在 INR 走强时继续积累 USD。我们认为，这意味着未来几周大致会维持在 94–97 的交易区间内。”
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