印度卢比：RBI紧缩周期重启——Commerzbank
德国商业银行的 Charlie Lay 报告称，RBI 已重启其紧缩周期，将回购利率上调25个基点至5.50%，并采取了渐进式紧缩立场。此举具有前瞻性，旨在在增长保持韧性的背景下遏制不断上升的通胀预期。虽然这在一定程度上利好 INR，但 Lay 预计，Oil、美国国债收益率、Dollar 以及投资组合资金流动仍将是短期内的关键驱动因素。
前瞻性加息与鹰派倾向
“RBI 一致决定将回购利率上调25个基点至5.50%，这是近四年来的首次加息，并以4比2的投票结果将政策立场从中性转为‘渐进式紧缩’。此次加息主要是前瞻性的。尽管 RBI 仍认为需求端通胀压力有限，但其指出，在食品和能源成本上升的背景下，通胀预期上升以及更广泛价格压力扩大的迹象已经出现。”
“政策倾向显然已转向更为鹰派，尽管 RBI 强调，渐进式紧缩并不意味着预先设定好一系列加息路径。相反，RBI 将依赖数据作出决策。下一步行动要么是加息，要么是暂停。”
“可以明确的是，短期内降息已不在考虑范围之内。RBI 将其 2026-27 财年 CPI 预测从5.0%上调至5.2%，并预计 2026 年第四季度通胀将达到6.0%，这将处于 RBI 2%-6%目标区间的上限。”
“政策转向在边际上利好 INR，因为更高的利率以及进一步收紧的前景提升了印度相对的套息优势，并释放出 RBI 控制通胀的决心信号。然而，决议公布后，USD/INR 上涨约0.4%至96.78，因为市场基本已消化25个基点的加息，且政策指引并未明显比预期更为激进。”
（本文借助人工智能工具生成，并经编辑审核。了解更多。）
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