日元：政策信号支撑JPY兑美元走强——德国商业银行
德国商业银行的 Thu Lan Nguyen 认为，日本当局和美国财政部近期的干预措施基本上已失去影响力，日元兑美元回吐涨幅，美国国债收益率也回到此前水平。她强调，政策目标不明确以及公信力问题依然存在，并指出财政担忧仍是美元面临的阻力，而市场仍将 USD/JPY 160 视为一条关键界线。
政策信号与财政阻力
“日本当局和美国财政部的干预措施都已基本失效。日元在7月底历史性干预后兑美元录得的部分涨幅，短短几周内就已经回吐。与此同时，美国财政部宣布增加债券回购后，美国国债收益率也已回到宣布前的水平。”
“因此，财政担忧仍然是美元面临的阻力。”
“干预措施并不只是通过实际买入或卖出资产来发挥作用。同样重要，甚至更重要的是其信号效应：政策制定者借此表明政策立场的变化，或暗示未来可能采取的政策措施。”
“不过，160这一水平目前很可能仍会被视为一条隐性的底线，尤其是在近期触及这一水平后，日本央行明显转向鹰派，正如我同事昨天所指出的那样。”
“只要各国政府无法以可信的方式回应市场对公共债务走势的担忧，投资者很可能会继续要求日元和美元都具备风险溢价。”
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