尽管存在干预警告，日元仍走弱，USD/JPY反弹至158附近
- 尽管当局再次发出干预警告，日元在上周大幅反弹后仍走弱。
- 日本财政前景恶化令日元承压，并支撑 USD/JPY。
- 市场目前正等待美国7月就业报告，以寻找有关美联储政策路径的新线索。
截至发稿，USD/JPY 周二交投于157.95附近，日内上涨0.49%。在上周日本和美国当局在外汇市场协调干预推动日元（JPY）大幅反弹后，投资者正逐步将关注点重新转回基本面，这使美元（USD）得以收复近期部分跌幅。
日本财务省证实，东京和华盛顿进行了协调干预以支撑日元。财务大臣片山皋月表示，如有必要，当局不会犹豫再次出手干预。与此同时，美国财政部长 Scott Bessent 表示，华盛顿仍准备在未来的干预行动中进行合作，而美国总统 Donald Trump 则将此举称为“友好的信号”。据彭博社报道，日本估计在上周的干预中投入了约340亿美元。
不过，市场注意力如今正转向日本的财政前景。执政的自由民主党（LDP）支持一项提案，计划自2027年4月起暂时将食品消费税从8%下调至1%，同时每年向低收入和中等收入家庭提供约6000亿日元的现金转移支付。由于缺乏明确的资金来源机制，投资者担忧加剧，令日元再度承压。
与此同时，利差仍在限制日元的上行空间。尽管日本央行（BoJ）已于6月将政策利率上调至1%，但借贷成本仍明显低于其他主要经济体，这继续支撑套息交易，并为 USD/JPY 提供额外助力。
投资者也在关注中东地缘政治局势。尽管美国（US）与伊朗之间的紧张关系似乎暂时缓和，但双方相互矛盾的表态仍持续强化市场的谨慎情绪。
市场焦点现转向美国劳动力市场数据，周二稍晚将公布职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS），随后是周五的非农就业报告（NFP）。经济学家预计，美国经济7月将新增8.3万个就业岗位，高于6月的5.7万个；同时，失业率预计将从4.2%升至4.3%。若数据强于预期，可能会强化市场对美联储（Fed）9月加息的预期，从而为美元提供进一步支撑。
日元支撑被视为暂时性，USDJPY 下行空间有限
MUFG 的分析师指出，日元在“亚洲交易时段小幅走弱”，推动 USD/JPY “在昨日触及157.18低点后，重新回升至接近200日移动均线158.00附近的水平”。在政策方面，MUFG 预计“美国为支撑日元而进行的干预规模仍将相对有限”，并表示，尽管他们承认“联合干预在短期内可能更有效地为日元提供支撑，但我们仍认为这只能争取时间”。他们认为，“还需要基本面发生变化，才能推动过去五年形成的日元贬值趋势出现可持续逆转”，而“作为联合干预安排的一部分，美国向日本施加更大压力，促使日本央行以更快节奏推进政策正常化”，被描述为“帮助扭转日元疲弱的重要一步”。
TD Securities 对任何下行走势的持续性也持类似看法，认为“动能可能会短暂推动 USDJPY 下探153，但若没有日本央行以及美国财政部的全面承诺，我们预计该货币对不会持续交投于这一水平下方”。他们强调，“如果没有美国持续直接介入，以及日本央行采取更鹰派的货币政策，估值、仓位和趋势跟随模型的组合表明，USDJPY 短期下行至153.00的空间有限”，并重申“在缺乏更鹰派的日本央行货币政策以及美国持续直接介入干预 JPY 的情况下，估值、仓位和趋势跟随的组合意味着，我们认为 USDJPY 短期下行至153.00的空间有限”。其趋势跟随信号显示，“USDJPY 趋势已由上升趋势转为中性，但尚未进入下降趋势”，与这一判断一致，TD Securities 表示，“目前，我们维持 USDJPY 年底目标价159.00不变”。
USD/JPY 技术分析
在一小时图上，USD/JPY 报157.88，整体维持受限格局，因其仍运行在100周期简单移动均线（SMA）159.85和200周期 SMA 161.78下方。该货币对正小幅走高，站上已跌破的上升趋势线参考位157.72以及23.6%斐波那契回撤位157.30，但更广泛的技术形态表明，只要这些关键均线仍位于上方，反弹就仍然脆弱，尽管相对强弱指数（RSI）报58.22，暗示短期动能偏建设性。
上行方面，初步阻力位于38.2%回撤位158.58，随后是更关键的50.0%水平159.61，略低于100周期 SMA 159.85。再往上看，61.8%回撤位160.64与200周期 SMA 161.78，以及78.6%水平162.12汇聚，构成密集供应区。下行方面，初步支撑见于157.72趋势线突破区域附近，23.6%回撤位157.30为走势提供支撑；若进一步下滑，则将指向155.23附近的斐波那契锚点，作为下一个重要支撑位。
（本文的技术分析部分是在 AI 工具的帮助下撰写的。了解更多。）
