从来没有人因为英国央行的鹰派立场而买入英镑。

• GBP/USD持稳于1.3550附近，较8月高点低逾1美分。
• 英国央行利率维持在3.75%，九名委员中有三人投票支持加息。
• 9月Fed加息预期定价接近65%，高于周四约35%的水平。

周一，GBP/USD交投于1.3550附近，当日小幅走高，此前三连跌令该货币对自略低于1.3700的六个月高点回落逾1美分。当前价格仍明显高于略低于1.3500的50日指数移动平均线（EMA）以及接近1.3400的200日均线。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）已自90上方回落，目前读数接近82。

跌势暂停，是因日程清淡，而非买盘推动

周一，英国方面没有任何消息，美国方面也无预定数据，因此该货币对也几乎没有动作，波动区间仅35个点，且仅在卖盘耗尽之处才出现买家。这一点值得与真正的反转区分开来。一种货币在没有催化因素的日子里停止下跌，并不意味着它找到了支撑，更像是它在事件日程表中找到了一个空档。

周一真正发生的事情是在海湾地区展开的。周日，美军打击了拉腊克岛上的伊朗火箭发射器，德黑兰则对美国在约旦的基地作出回应，原油上涨逾2%，较长期美国国债收益率也随之上行。对英镑而言，这只是一个次级因素，但对于一个7月消费者价格指数（CPI）通胀率已达2.9%的国家来说，这显然不是好消息。

三张反对票，却未带来任何结果

7月30日，英国央行（BoE）以六比三的投票结果将利率维持在3.75%，其中三名委员倾向于4.00%，鹰派阵营增加了一人。随附的央行核心预测显示，通胀将在第四季度见顶于约3.2%。从表面上看，这是一个偏鹰派的格局，并且少数派立场仍具现实影响。但这也是11月之前最后一次完整预测轮次，因此9月会议召开时，这一少数派将没有新的预测依据可供依托。

这一局面已经持续了一个月，而9月17日的会议仍被市场定价为按兵不动。英镑8月的上涨并非建立在这些因素之上。那轮涨势发生在美元自身缺乏明确叙事之时，而美元一旦有了自己的驱动，走势便立刻反转，这说明真正主导该货币对波动的是哪一边。

整个夏季的大部分时间里，英镑更像是一个披着鹰派外衣的“乘客”，而只要美元自己有话要说，这层伪装就会被揭下。三张反对票是真实存在的，其背后的通胀问题也确实存在，但自春季以来，这两者都不是推动该货币对边际定价的核心因素。

美元这一波走势在一个下午内完成

上周五，Fed主席在杰克逊霍尔会议上的主题演讲，在没有任何数据支撑的情况下重塑了9月会议预期。综合期货概率显示，9月16日决议加息的概率目前接近65%，10月为92%，12月则几乎在加息一次与两次之间五五开。7月29日的投票结果本就已是九比三，其中三名反对者主张加息，因此委员会并不缺票，缺的只是表述框架。

如今，两种货币背后都有一个由三票组成的鹰派少数派。但其中只有一种货币对应的是市场预期将采取行动的会议。英镑的反对派已有一个月时间被市场消化，却丝毫未改变9月会议预期；而美元方面，在主席表态支持后，一个下午内其加息概率就上升了约30个百分点。拉低该货币对的，正是这种不对称性，而不是财政状况，也不是通胀差距。

周二完全属于另一种货币

英国方面在周四货币政策报告听证会之前都不会有任何消息，届时委员会将回答问题，而不是宣读声明；此外还有周五GMT时间08:50行长的讲话，而距离8月非农就业数据公布不到四小时。英镑只有一天时间来主导走势，随后便会立刻把主导权交还出去。

美国方面的数据日程将于周二GMT时间14:00重启，届时将公布美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI），市场预期为55.2，前值为55.6；支付价格分项预期为72，前值为71.1；职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）职位空缺预期为730万。周三将公布ADP私营部门就业人数，预期为4.7万；周四将公布初请失业金人数和ISM服务业数据；周五则将迎来非农就业报告，市场预期新增5.8万，而前值为减少2.3万，失业率预期为4.1%，平均时薪月率预期为0.3%。

关键水平

阻力位：1.3600是该货币对失守的水平，也是首道回升阻力，其上方是略低于1.3700的8月高点，若突破则进一步看向1.3750。

支撑位：1.3500是关键平台，其下方紧邻50日EMA，这意味着若有效跌破这一整数关口，后续要重新收复的成本将很高。跌破该区域后，下一个关注水平是1.3450以及接近1.3400的200日均线。

倾向：看跌。更低的高点、从90上方回落的振荡指标，以及在周四之前所有预定催化因素都偏向美元的一周，这些信号都指向同一个方向，而1.3500是显而易见的目标位。若日线收于1.3600上方，则该判断失效。

GBP/USD日线图