瑞士法郎在实际零售销售数据公布后波动不大
- 7月瑞士实际零售销售同比增长2.3%，好于预期，USD/CHF持稳。
- 所有受访银行家均预计，瑞士国家银行将在年底前把政策利率维持在0%。
- 在官员警告通胀必须持续达到2%目标后，交易员提高了对9月Fed加息的押注。
周二亚洲时段，USD/CHF在前一交易日录得跌幅后回升，交投于0.8100附近。尽管瑞士经济数据强于预期，该货币对仍保持稳定。7月实际零售销售同比增长2.3%，高于预期的1.3%，并延续了6月经上修后的1.9%增速。市场稍后将关注SVME - 采购经理人指数。
根据瑞士银行家协会的一项调查，所有受访者都预计瑞士国家银行（SNB）将在年底前把政策利率维持在0%。目前市场计入首次加息将在2027年6月到来，而大多数经济学家预计首次加息将在2028年初。这段较长时间的低利率环境，可能会使瑞郎（CHF）作为套息交易融资货币的吸引力不断上升。
随着美元（USD）在围绕Federal Reserve（Fed）的鹰派情绪推动下反弹，USD/CHF走强。此前，Fed官员表示，如果通胀不能持续回到2%的目标水平，仍有更多工作要做，交易员因此大幅提高了对9月加息的押注。
反映出这一转变，CME FedWatch Tool目前显示，9月加息的概率已超过66%，较一周前约41%的水平显著上升。投资者正密切关注繁忙的经济日程，以寻找更多政策线索；即将公布的美国制造业和服务业数据，将为周五关键的8月非农就业报告铺路。
美国政治压力令Fed政策前景蒙上阴影
法国巴黎银行的分析师指出，美国货币政策面临的政治阻力正在上升，并表示：“在美国，特朗普总统因Federal Reserve及其领导层未能进一步降息而持续发起猛烈抨击。”他们补充称，金融市场因此开始质疑央行的决心，并指出：“金融市场一直不确定，他所任命的主席是否会实施看起来可能是恢复价格稳定所需的政策收紧。”
瑞郎常见问题
瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币。它是全球交易最活跃的十大货币之一，其交易量远超瑞士经济体量本身。除其他因素外，其价值由整体市场情绪、该国经济健康状况以及瑞士国家银行（SNB）的行动决定。2011年至2015年间，瑞郎与欧元（EUR）挂钩。随后这一汇率挂钩被突然取消，导致瑞郎价值上涨逾20%，并引发市场动荡。尽管目前这一挂钩机制已不再存在，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，CHF的表现通常仍与欧元高度相关。
瑞郎（CHF）被视为一种避险资产，或者说是在市场承压时期投资者倾向买入的货币。这是因为瑞士在全球范围内被认为具备以下特征：经济稳定、出口部门强劲、央行储备充足，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，这些都使该国货币成为投资者规避风险时的理想选择。在市场动荡时期，相较于其他被视为风险更高的货币，CHF往往会走强。
瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——即每季度一次，频率低于其他主要央行——以决定货币政策。该行的目标是将年度通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来高于目标时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。
瑞士发布的宏观经济数据是评估其经济状况的关键，也会影响瑞郎（CHF）的估值。瑞士经济整体较为稳定，但经济增长、通胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化，都可能引发CHF波动。一般而言，经济增长强劲、失业率低以及信心高涨都利好CHF。相反，如果经济数据表明增长动能减弱，CHF则可能贬值。
作为一个小型开放经济体，瑞士高度依赖邻近欧元区经济体的健康状况。更广泛的欧盟是瑞士的主要经济伙伴，也是重要的政治盟友，因此欧元区宏观经济和货币政策的稳定对瑞士乃至瑞郎（CHF）都至关重要。鉴于这种依赖关系，一些模型显示，欧元（EUR）与CHF走势之间的相关性超过90%，几乎接近完全相关。
