原油：霍尔木兹风险令油价持续成为焦点——Rabobank
Rabobank高级市场策略师Benjamin Picton讨论了围绕霍尔木兹海峡反复出现的中东紧张局势，以及其对Oil和Brent的影响。Picton指出，对伊朗的打击再次暂停，推动Brent走低并支撑风险资产，但他警告称，通常在本周稍晚时打击会恢复，Oil价格反弹，股市遭抛售，债券收益率上升。
霍尔木兹局势推动能源波动性
“又到了周一早晨，当我坐下来写下美国总统（再次）暂停对伊朗的打击，并暗示外交突破已近时，这感觉就像《土拨鼠之日》重演。Brent原油价格在早盘交易中应声下跌，风险货币正在上涨，股市也有望延续上周后段录得的涨幅。”
“当然，霍尔木兹‘土拨鼠之日’的另一面是，通常到了本周稍晚时打击会恢复，油价反弹，股市下跌，债券收益率上升。虽然这周完全有可能再次出现这种情况，但目前给人的印象似乎是‘为打击而打击’。”
“到目前为止，市场对全球库存的大幅下降表现得相对从容，价格上涨幅度大多仍不足以造成严重的需求破坏。与此同时，更高的价格也引发了供应端反应，自战争爆发以来，美国石油钻机数量已增加近11%，炼油产能利用率上升，并促使OPEC+宣布自9月起再次上调18.8万桶的产量配额。”
“东欧和中东战争的现实情况，使后者目前在很大程度上仍只是理论上的增产，但在当前危机过后，可能会推动能源格局出现结构性重组。成品油市场仍持续提供有关当前供应挤压严重程度的最明确信号，新加坡柴油现货价格相对Brent的价差仍高于长期水平两个标准差以上。”
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