原油：霍尔木兹僵局持续支撑通胀风险——Rabobank
Rabobank高级宏观策略师Bas van Geffen表示，美国与伊朗的僵局以及霍尔木兹海峡的中断，正使由油价推动的通胀风险维持在高位。迄今为止，库存缓冲了供应流量减少的影响，但如果紧张局势持续，这一缓冲可能会被削弱，而委内瑞拉石油最终可能成为替代供应来源。
伊朗、霍尔木兹与委内瑞拉重塑石油流向
“越来越难看到美国与伊朗僵局的出路。昨日，卡塔尔首相前往德黑兰，试图重启华盛顿与德黑兰之间的对话，但特朗普总统打破了外界对外交突破的希望。据报道，这位美国总统无意恢复谅解备忘录，从而限制了调解方重启谈判的选项。”
“目前，库存已经缓冲了石油流量减少带来的影响，但随着僵局持续、库存下降，封锁霍尔木兹海峡的效果将会增强。”
“关闭霍尔木兹海峡正迫使周边出口国和全球进口国重新思考其供应线路。随着替代方案逐步形成，伊朗将全球经济挟为人质的能力会减弱。”
“一个典型例子是，美国正在就持有委内瑞拉油田股份进行谈判，而据报道，委内瑞拉也在考虑退出OPEC。”
“不过，这一替代供应投入运行仍需要时间。而且，这可能需要大规模前期投资，也就意味着需要融资；而当前预算本已承压，资金竞争也十分激烈。”
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