尽管KOF领先指标数据表现亮眼，瑞士法郎仍徘徊于16个月低点

周二，瑞郎（CHF）兑强势美元（USD）连续第五个交易日下跌，未受当天早些时候公布的KOF领先指标报告意外改善的影响。USD/CHF报0.8330，略低于日内稍早触及的16个月高点0.8339；自8月下旬以来，该货币对已上涨近4%。

瑞士KOF领先指数9月升至109.1，为六年来最强读数，前值8月数据经上修后为107.5，而市场原本预期将降至105.8。报告称，经济前景仍然向好，其中制造业、服务业和建筑业表现尤为积极，而外部需求以及金融和保险服务则略有走弱。

在强劲数据和Fed加息押注推动下，美元势不可挡

美元维持强势，受到一系列强劲宏观经济数据提振，这再次引发了市场对“美国例外论”的讨论；与此同时，美国国债收益率上升，以及市场愈发期待美国联邦储备委员会（Fed）在年底前至少再加息一次，也为美元提供支撑。

Fed理事Lisa Cook周一认同上述观点，并表示她预计“未来几个月将继续看到通胀压力，原因来自人工智能和中东冲突”。周二还将有更多Fed官员发表讲话，不过本周焦点将是周三公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数，以及周五的非农就业报告，市场将从货币政策角度对其进行仔细分析。

Rabobank策略师指出，美元投机性仓位整体净变化不大，“USD净多头基本保持不变，因为多头和空头仓位分别都增加了2,000手。”展望后市，市场隐含的利率预期仍明显偏向进一步收紧。Rabobank在一份报告中表示，“OIS曲线显示，投资者仍在为到明年年底前超过三次加息进行布局。”

瑞士KOF领先指标由瑞士经济周期研究所（Konjunkturforschungsstelle）发布，是一项用于衡量整体经济活动未来趋势的联合调查领先指标。该指标反映瑞士GDP增长和经济趋势的变化。乐观的结果通常被视为对CHF利多，而悲观的结果则被视为对CHF利空。

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最新公布： 2026年9月29日星期二 07:00

频率： 每月

实际值： 109.1

市场预期： 105.8

前值： 106.7

来源：瑞士经济研究所 KOF