英国：增长降温，通胀风险上升——Deutsche Bank
德意志银行经济学家Sanjay Raja和Maui Brennan表示，英国进入秋季时是G7中增长最快的经济体，这得益于强劲的ICT和AI相关投资以及生产率改善。然而，他们预计下半年增长将放缓，因为炎热夏季和世界杯带来的暂时性支撑逐渐消退，能源价格上涨开始产生影响，同时零售支出疲态和季节性拖累将压制经济活动，挤压实际可支配收入。
增长动能料将放缓
“英国进入秋季时是G7中增长最快的经济体。市场对生产率复苏的希望正在升温。劳动力市场趋于稳定的迹象也在显现。”
“为放缓做好准备——但要关注AI投资。近期英国经济表现强劲。今年以来，没有任何其他G7经济体的增速快于英国。”
“但所有明显迹象都指向2026年下半年经济将放缓。为什么？首先，炎热夏季和世界杯对GDP增长的一次性支撑自然会逐渐消退。”
“虽然今年上半年的支出可能受到信用卡借贷的提振，但我们预计更高的价格将挤压实际可支配收入——尤其是从第三季度开始，家庭双燃料账单将上升。”
“第三，我们认为季节性因素也可能拖累增长动能，英国不太可能在下半年维持约2%的年化增长速度。”
“通胀已经触底，而新出现的压力可能会推动CPI在未来几个季度升至远高于英国央行目标的水平。”
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