美元：人工智能热潮带来双向风险 – 华侨银行
华侨银行的Sim Moh Siong和Christopher Wong认为，人工智能（AI）通过支撑美国经济增长、收益率和资产回报，总体上仍对美元（USD）构成利好，但近期围绕AI融资的担忧凸显了双向风险。他们认为，美元近期走软只是暂时现象，并仍预计，只要美国AI资本支出和经济增长保持韧性，美元就将继续获得支撑。
AI利好犹存，但下行风险上升
“AI一直是美元的重要利好因素。强劲的投资支撑了美国经济增长和股市，同时也加大了通胀压力、融资需求，并推高了美国国债收益率。这些因素增强了美国资产和美元的相对吸引力。”
“美元并非总能受益于避险情绪。当冲击源自美国本土时，例如近期围绕AI融资的担忧，美国资产的疲软表现可能盖过美元传统的避险吸引力。”
“此外，还需考虑外汇对冲因素。如果海外投资者对美元能否对冲其所持美股下跌的信心减弱，他们可能会提高外汇对冲比例。这可能在美股承压时进一步加剧美元抛售。”
“更广泛的启示在于双向风险。AI热潮仍对美元构成支撑，但近期的价格走势表明，当AI叙事出现动摇时，这种关系可能逆转。美元仍可受益于AI，但这已不再是单边交易。”
“不过，目前我们预计美元仍将获得有力支撑。我们认为，近期围绕AI的紧张情绪只是投资周期中的一次颠簸，而非周期中断。只要美国AI资本支出保持韧性，并继续支撑经济增长、收益率和资产回报，AI总体上就应继续成为美元的利好，而非阻力。”
（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）
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