美元指数：在数据疲软之际，区间交易持续——DBS

DBS Group Research经济学家Philip Wee指出，DXY指数近期的反弹在略高于99的位置稍显乏力，在上周因美国长期国债收益率走高引发抛售后，已回落至98.5–99.0区间。他强调，美国数据走软、9月Fed加息预期降温，以及即将公布的美国PCE和Jackson Hole会议，是影响美元走势的关键驱动因素。

随着Fed押注降温，DXY受限

“DXY指数的反弹昙花一现，在略高于99的位置失去动能，在上周受美国长期国债收益率上升推动而遭抛售后，重新回到98.5-99.0的窄幅区间。尽管美国30年期国债收益率隔夜下跌5.9个基点至5.165%，延续周一下跌4.6个基点的走势，但市场对9月16日Fed加息的押注已从7月底的72%回落至38%。”

“美国谘商会消费者信心报告明显偏软。8月整体指数降至89.4，低于市场一致预期的90.2，也低于7月经下修后的90.2（此前为90.8）。继7月零售销售意外下滑后，美国消费者变得更加谨慎。他们对未来就业前景的信心也有所减弱，这与7月非农就业数据疲弱的表现一致。”

“投资者目前将关注今日公布的7月PCE通胀报告，预计其将反映出两周前CPI通胀回落的趋势。市场普遍预计，6月为3.7%同比的整体PCE将在7月放缓至3.6%同比，而核心PCE预计持稳于3.3%。按月来看，整体PCE预计环比上升0.1%（前值为-0.1%），核心PCE预计上升0.2%（前值为0.1%）。”

“Fed主席Kevin Warsh将于8月28日（周五）在Jackson Hole发表主题演讲，这仍是本周最重要的事件。市场认为，这场央行年会更像是一场关乎公信力的事件，而非释放利率信号的场合。”

“总体而言，Warsh面临艰难的平衡：既要捍卫Fed的独立性和价格稳定使命，又要在不放弃其偏好减少前瞻指引立场的情况下，更清晰地说明Fed的反应函数。”

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