歐元在歐元區服務業活動表現弱於預期後，仍持平於 1.1600 上方

• EUR/USD 自 1.1565 的兩週低點反彈後，仍難以站穩 1.1600 上方。
• 歐元區服務業 PMI 的下修未能為歐元提供支撐。
• ING 認為，由於市場高估 ECB 的鷹派立場，歐元仍有進一步貶值空間。

週三，歐元（EUR）兌走勢略為疲弱的美元（USD）小幅走強，但在上週下跌 0.8% 後，其上行嘗試依然疲弱，且歐元區 PMI 數據未能提振市場對歐元區經濟前景的信心。EUR/US 自週三 1.1565 的兩週低點反彈後，仍難以站穩 1.1600 區域上方。

歐元區最終 HCOB 採購經理人指數（PMI）數據 由先前預估的 51.8 下修至 51.7，顯示自 7 月以來維持穩定擴張。與此同時，綜合 PMI 也由初值 52.1 下修至 52.0。

就歐元區各國而言，德國 8 月服務業 PMI 由先前預估的 48.5 上修至 49.7，但仍處於低於 50 榮枯線的萎縮區間。歐元區其他國家方面，法國服務業 PMI 表現最弱，由先前預估的 48.4 下修至 48；而義大利與西班牙的服務業 PMI 則分別錄得 55.2 與 57.8 的較強表現。

稍晚公布的歐元區生產者物價指數預計將顯示，7 月工廠通膨由 6 月萎縮 0.3% 反彈至成長 1.2%。這些數據將意味著價格壓力仍然偏高，並加大歐洲央行於本月稍晚升息的壓力。

ING 認為歐元仍可能進一步下跌

然而，ING 分析師警告，ECB 決策官員「目前可能更擔心歐洲債券點差擴大，而非第二輪通膨風險」，在他們看來，這「意味著其傳遞的訊息可能不會像市場預期的那樣鷹派」。

在此背景下，ING 補充表示，其「仍認為 EUR/USD 的風險偏向下行，並預期短期內將回落至 1.150-1.155 區間。」

美國方面，週三公布的 ADP 就業變動報告顯示，7 月民間就業增加 3.8 萬人，低於預期的 4.7 萬人，並創下自 1 月以來最低水準。

此外，紐約聯準會（Fed）主席 John Williams 表示，債券殖利率上升是由穩健經濟所推動，而非通膨憂慮所致，並暗示他在下一次 Fed 會議上將採取「觀望」立場，從而抑制升息預期。