日圓：干預風險與聯準會路徑－Rabobank
Rabobank 資深外匯策略師 Jane Foley 在美國（US）7 月消費者物價指數（CPI）公布前討論 USD/JPY，強調若美國通膨走軟，可能削弱美元，並降低 USD/JPY 再度突破 160 的可能性。Foley 概述其核心觀點為，聯準會（Fed）今年將維持利率不變，並預測 3 個月後 USD/JPY 為 158，前提是日圓（JPY）可獲得一些支撐。
美元、套利交易與干預風險
「如果美國 CPI 通膨數據顯示 7 月數值低於市場預期，美元價值可能走弱。現在或許還太早，無法預期日本財務省（MoF）會再次干預，但美元走軟加上對干預的擔憂，可能會降低 USD/JPY 再度突破 160 的機率。若美國 CPI 通膨數據高於預期，且美元反彈，從日本當局的角度來看將是不受歡迎的發展，因為這可能為套利交易注入新動能，並提高再次挑戰 USD/JPY160 的風險。」
「雖然我們不排除短期內再次回到 160 的可能，但 RaboResearch 對未來 3 個月 USD/JPY158 的預測，假設在某種程度上——或許是偏樂觀地——若干因素能夠同時發揮作用，為 JPY 提供一些支撐。」
「RaboResearch 的核心觀點是，聯準會（Fed）今年將維持利率不變。若市場重新定價朝此觀點靠攏，美元可能走軟。」
「若短期利差朝有利於 JPY 的方向變動，將有助於抵消套利交易，並降低 USD/JPY160 被突破的風險。」
「然而，就目前情況而言，政府可能仍需付出更多努力，回應市場對財政紀律的疑慮，以安撫投資人並穩定 JPY。」
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