瑞士法郎：通膨升溫與 SNB 路徑－BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 表示，瑞士法郎（CHF）今日在主要貨幣中的表現僅次於日圓，位居第二，因瑞士 8 月通膨意外上行，強化了市場對瑞士國家銀行（SNB）升息的預期。儘管如此，市場目前仍完全反映首次升息 25 個基點將落在 2027 年 6 月，Haddad 並指出，當前低利率與受控的通膨在本季度內仍將對瑞郎構成阻力。
瑞士通膨與瑞郎表現
「CHF 是今日表現第二佳的主要貨幣，僅次於 JPY。瑞士 8 月通膨升溫，進一步強化了市場對 SNB 升息的預期。」
「整體 CPI 年增率升至 0.8%，高於市場預期的 0.5%，也高於 7 月的 0.4%。整體通膨為 2024 年 9 月以來最高，並高於 SNB 對第三季年增 0.6% 的預測。核心 CPI 通膨年增率也意外上行至 0.4%，高於市場預期的 0.3%，此前已連續四次錄得 0.3%。」
「這持續對 CHF 構成阻力。到目前為止，CHF 是本季度表現最差的 G10 貨幣。」
「掉期曲線仍持續完全反映 2027 年 6 月首次升息 25 個基點至 0.25%。鑑於通膨仍明顯處於該央行每年低於 2% 的物價穩定目標範圍內，SNB 有充足空間在一段時間內將利率維持在 0.00%。」
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