بنك اليابان سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير عند 1.25%

• من المتوقع أن يُبقي بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير عند 1.25% يوم الجمعة.
• سينصب اهتمام المستثمرين على المسار المستقبلي لأسعار الفائدة لدى بنك اليابان.
• يتحرك زوج USD/JPY ضمن نطاق عرضي بين 156 و159 منذ ستة أسابيع.

من المقرر أن يعلن بنك اليابان (BoJ) قراره بشأن السياسة النقدية يوم الجمعة قرابة الساعة 02:30 بتوقيت غرينتش.

كما هي الحال مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، تثق الأسواق المالية بأن بنك اليابان سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير، بعدما رفعها بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25% في اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر. وهذا أعلى مستوى لأسعار الفائدة تشهده اليابان منذ 31 عامًا. ومنذ بداية العام، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة مرتين بمقدار ربع نقطة مئوية في كل مرة.

قال كومرتس بنك في مذكرة إن الأسواق تتوقع «بقاء سعر الفائدة لليلة واحدة دون تغيير، ولا يتوقع أي من الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع بلومبرغ رفع الفائدة يوم الجمعة». ويدفع هذا الإجماع المستثمرين إلى التركيز أكثر على بيان السياسة النقدية، وتقرير التوقعات الصادر عن البنك المركزي، والمؤتمر الصحفي للمحافظ كازو أويدا، لاستشراف مسار السياسة حتى نهاية العام.

أويدا يميل إلى التشديد النقدي مع تنامي الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي واقتراب التضخم من مستهدف بنك اليابان

أظهرت تصريحات محافظ بنك اليابان أويدا عقب اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر قلقه من المخاطر التضخمية الناجمة عن الطاقة. وشدد أويدا أيضًا على أهمية تثبيت التضخم الأساسي قرب المستوى المستهدف البالغ 2%. وكرر مرارًا أن البنك المركزي سيواصل مسار التشديد النقدي.

حصل خطاب أويدا في 16 أكتوبر على تقييم قدره 8.2 من 10 وفق أداة Speechtracker التابعة لـFXStreet، ما يشير إلى ميل معتدل نحو التشديد النقدي مقارنة بمتوسط تقييم خطاباته البالغ 7.5. وشدد أويدا على أن التضخم الأساسي «قريب جدًا» من 2%، وأن تطورات الاقتصاد والأسعار تتماشى عمومًا مع التوقعات. وقد عزز الالتزام بـ«مواصلة رفع أسعار الفائدة» ما دامت الأوضاع المالية تيسيرية، إلى جانب اعتزام مناقشة ما إذا كان ينبغي تعديل تقييم اقتراب التضخم من 2%، الميل إلى التطبيع التدريجي للسياسة النقدية، بما يدعم قوة الين.

تؤكد إشارة أويدا إلى عدم وجود «فجوة كبيرة» بين رؤية بنك اليابان ورؤية صناع السياسات عالميًا بشأن الضغوط التضخمية الناجمة عن الذكاء الاصطناعي، مع ملاحظته أن بعض نظرائه أكثر تفاؤلًا حيال الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، وجود مخاطر صعودية على الأسعار تبرر إبقاء مسار التشديد النقدي مطروحًا. ومن خلال الربط الصريح بين توقيت رفع الفائدة مستقبلًا ووتيرته من جهة، وتحركات أسعار الصرف والطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي وتطورات الشرق الأوسط من جهة أخرى، رسم الخطاب نهجًا للاستجابة يتأثر بالبيانات والمخاطر ويوفر دعمًا إضافيًا تدريجيًا للين الياباني، ولا سيما إذا أبقى الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي والصدمات الخارجية التضخم قرب المستوى المستهدف البالغ 2%.

تشير هذه التصريحات إلى أن أويدا سيحافظ على موقف يميل إلى التشديد بشأن آفاق السياسة النقدية، وسيؤكد أهمية إبقاء الضغوط السعرية مستقرة قرب المستوى المستهدف للبنك المركزي البالغ 2%.

ما التوقعات لاجتماع السياسة النقدية في ديسمبر؟

أفادت رويترز بأن نحو 70% من الاقتصاديين، أي 54 من أصل 78، توقعوا في استطلاع أجرته خلال الفترة من 13 إلى 19 أكتوبر أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي إلى 1.5% خلال الربع الحالي، وهي نسبة تقارب ضعف المسجلة في الاستطلاع السابق. ويشير الإجماع إلى رفع آخر للفائدة قبل نهاية العام.

كيف يمكن أن يتفاعل زوج USD/JPY مع قرار بنك اليابان؟

يبدو أن قرار بنك اليابان بشأن أسعار الفائدة بحد ذاته لن يكون حدثًا مؤثرًا في زوج USD/JPY، نظرًا إلى ثقة المشاركين في السوق الكبيرة ببقاء أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير. أما العامل المؤثر فسيكون نبرة البنك بشأن آفاق السياسة النقدية وأي إشارات إلى تقديره للمستوى النهائي لأسعار الفائدة.

أي إشارة من بنك اليابان إلى إمكانية الاقتراب من المستوى النهائي لأسعار الفائدة بوتيرة أسرع ستكون إيجابية للين الياباني (JPY). وفي المقابل، قد يكون تأثير الإشارات الصادرة عن البنك المركزي الياباني إلى اتباع مسار تدريجي للتشديد النقدي محدودًا على العملة اليابانية. لذلك، تميل المخاطر بدرجة معتدلة نحو هبوط زوج USD/JPY.

التوقعات الفنية لزوج USD/JPY: تداول ضمن نطاق مع انحسار التقلبات

الاتجاه: وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج USD/JPY قرب 157.80. وظل الزوج ضمن نطاق محدود بين 156.08 و159.04 لأكثر من شهر. ويتحرك المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا (EMA) بشكل أفقي عند 157.77، ما يعكس اتجاهًا عامًا عرضيًا.

الزخم: استقر مؤشر القوة النسبية (RSI) داخل نطاق 40.00–60.00 لمدة شهر، ما يشير إلى انحسار حاد في التقلبات ويؤكد استمرار التماسك الحالي.

الدعم: على الجانب الهبوطي، يشكل الحد السفلي للنطاق المذكور أعلاه عند 156.08 مستوى الدعم المباشر. وإذا عجز الزوج عن الحفاظ على مستوى 156.08، فسيصبح عرضة للهبوط نحو قمة 14 سبتمبر عند 155.00. 

المقاومة: على الجانب الصعودي، تتمثل العقبة المباشرة أمام الزوج في الحد العلوي لنطاق التماسك قرب 159.04؛ ومن شأن اختراق حاسم لهذا المستوى أن يزيد احتمالات مواصلة الصعود نحو 160.00، تليها قمة سبتمبر قرب 160.40.

(كُتب التحليل الفني الوارد في هذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)