Banxico: موقف مرن مع مخاطر صعودية – Rabobank

يشير كلٌّ من مولي شوارتز وكريستيان لورانس من Rabobank إلى أن Banxico أبقى سعر الفائدة لليلة واحدة عند 6.50%، لكنه خفف بشكل ملحوظ توجيهاته المستقبلية، ما أدى إلى فك ارتباط السياسة النقدية المكسيكية عن التحركات المتوقعة للاحتياطي الفيدرالي. ولم يطرأ تغيير يُذكر على توقعات التضخم بشكل عام، مع تعديل طفيف بالرفع لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، فيما لا تزال المخاطر تميل إلى الاتجاه الصعودي. ويتوقع Rabobank أن يُبقي Banxico سعر الفائدة عند 6.50%، لكنه يرى أن ميزان المخاطر يرجّح رفعًا مستقبليًا.

السياسة معلّقة لكن التوجيهات أصبحت أكثر مرونة

"أعلن Banxico قراره بالإبقاء على سعر الفائدة الأساسي لليلة واحدة عند 6.50%، كما كان متوقعًا إلى حد كبير. ومع ذلك، شهدنا بعض التغييرات الملحوظة في بيان السياسة النقدية الصادر عن Banxico. وعلى وجه الخصوص، أجرى البنك التعديل التالي:"

"وبالنظر إلى المستقبل، سيتخذ مجلس الإدارة قراراته مع مراعاة عملية تراجع التضخم الجارية والسلوك المتوقع لمحدداتها، بما في ذلك انتقال أثر سعر الصرف إلى أسعار المستهلكين، وظروف فجوة الإنتاج، وتوقعات التضخم. ونظرًا لاختلاف الظروف الاقتصادية الكلية في المكسيك عنها في الولايات المتحدة، فلن تكون السياسة النقدية مضطرة إلى التفاعل بشكل آلي مع التعديلات المتوقعة على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. ويؤكد البنك المركزي مجددًا التزامه بولايته الأساسية وضرورة مواصلة جهوده لترسيخ بيئة تتسم بانخفاض التضخم واستقراره."

"وبالنظر إلى المستقبل، يقدّر مجلس الإدارة أنه سيكون من المناسب الإبقاء على سعر الفائدة المرجعي عند مستواه الحالي. ويرى أن موقف السياسة النقدية ملائم جيدًا لمواجهة التحديات التي تفرضها البيئة الاقتصادية الكلية، بما في ذلك تلك المرتبطة بالسياق الدولي. ويؤكد البنك المركزي مجددًا التزامه بولايته الأساسية وضرورة مواصلة جهوده لترسيخ بيئة تتسم بانخفاض التضخم واستقراره."

"وفي حين أشار Banxico إلى أن الإبقاء على سعر الفائدة المرجعي الحالي قد لا يكون مناسبًا في الفترة المقبلة، فإن البنك لم يرسل أيضًا إشارة قوية إلى اتجاه محدد في بيانه. وبالنظر إلى توقعاتنا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي سعر الفائدة الأساسي لليلة واحدة عند مستواه الحالي، ومع استمرار الضغوط على جانبي الميزان، نعتقد أن Banxico سيُبقي سعر الفائدة الأساسي لليلة واحدة عند 6.50% في الفترة المقبلة، رغم أن المخاطر تميل في اتجاه الرفع."

"ولا تزال توقعات التضخم لدى البنك دون تغيير يُذكر إلى حد كبير، مع تعديلات طفيفة بالرفع في توقعات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي للربعين الثالث والرابع من هذا العام. ومع ارتفاع أسعار النفط، ترتفع أيضًا المخاطر الصعودية على توقعات البنك للتضخم. كما يشير البنك إلى الأثر الانكماشي لاستمرار فجوة الإنتاج في الاقتصاد المكسيكي، لكنه يذكر أن «ميزان المخاطر لمسار التضخم ضمن أفق التوقعات لا يزال منحازًا إلى الاتجاه الصعودي»."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)