يواجه Bitcoin سيولة ضعيفة وغيابًا في الطلب وسط ضغوط من البائعين — Glassnode
- لا يزال Bitcoin عالقًا بين متوسط السعر المحقق عند 63,000 دولار وأساس تكلفة حائزي الأجل القصير عند 68,700 دولار، مع انكماش التقلبات.
- انخفض حجم التداول الفوري في البورصات إلى أدنى مستوى له منذ أوائل عام 2019، ما يشير إلى ضعف غير معتاد في المشاركة ونشاط السوق.
- ذكرت Glassnode أن البائعين يبدون في حالة إنهاك، لكن Bitcoin لم يشهد بعد موجة الاستسلام الأعمق التي ميّزت القيعان السابقة للسوق.
يُظهر Bitcoin (BTC) علامات متزايدة على إنهاك السوق، إذ إن تراجع السيولة وضعف الطلب يجعلان السوق عرضة لتحرك حاد، وفقًا لتقرير report صادر عن Glassnode يوم الأربعاء.
وقالت الشركة إن Bitcoin يتم تداوله بين مستويين مهمين لأساس التكلفة، في وقت هبط فيه نشاط السوق إلى أدنى نقطة له منذ عام 2019. ولا يزال السعر الفوري فوق متوسط السعر المحقق عند 63,000 دولار، لكنه دون أساس تكلفة حائزي الأجل القصير عند 68,700 دولار.
وكتبت Glassnode: «أمضى السعر ما يقرب من ثلاثة أشهر داخل هذا النطاق، ويواصل المستويان التقارب مع انكماش التقلبات».
وأضافت الشركة أن التحرك المستدام فوق 68,700 دولار قد يعيد المشترين الجدد إلى منطقة الربح ويعرض السوق لأول اختبار رئيسي للمعروض العالق عند المستويات الأعلى. ومع ذلك، فإن الكسر دون 63,000 دولار قد يترك Bitcoin مع دعم محدود قبل قيعان يونيو.
انخفاض نشاط تداول Bitcoin إلى أدنى مستوى في سبع سنوات مع استمرار ضعف المشاركة في السوق
كما يظهر غياب الاتجاه بوضوح في نشاط السوق الفوري. وقالت Glassnode إن حجم التداول الفوري في البورصات هبط إلى أدنى مستوى له منذ بدء السلسلة في أوائل عام 2019. وحتى بعد استبعاد Binance، يقترب نشاط التداول من المستويات التي شوهدت آخر مرة خلال السوق الهابطة في 2023.
وحذرت Glassnode من أن هذا السوق الهش قد يضخم التحرك الرئيسي التالي. فمع قلة المشاركين وتراجع السيولة، حتى ضغوط الشراء أو البيع المحدودة قد يكون لها تأثير أكبر على السعر.
وجاء في التقرير: «نادرًا ما تستمر المشاركة عند هذا المستوى المتدني، وهذا هو الإعداد الكلاسيكي لاتساع التقلبات».
وعلى الرغم من ضعف هيكل السوق، رصد التقرير عدة مؤشرات على أن ضغوط البيع بدأت تتلاشى. إذ لا يزال نحو نصف المعروض المتداول من Bitcoin في أرباح غير محققة حاليًا، بينما انخفض مؤشر Seller Exhaustion Constant إلى أدنى مستوى له في الدورة. ويقع هذا المؤشر، الذي يجمع بين المعروض الرابح والتقلبات، الآن عند أضعف قراءاته منذ عام 2013.
ومع ذلك، شددت Glassnode على أن السوق لم يشهد بعد موجة الاستسلام الأعمق التي ظهرت عند قيعان الأسواق الهابطة السابقة.
وقالت الشركة: «من الواضح أن البائعين ينهكون، لكن موجة التصفية النهائية التي أنهت الأسواق الهابطة السابقة لم تحدث بعد».
ويُظهر Adjusted SOPR أيضًا استمرار المقاومة حول مستوى التعادل. فقد عاد المتوسط المتحرك لسبعة أيام إلى مستوى 1.0 تسع مرات منذ ذروة Bitcoin في أكتوبر، مع استغلال البائعين كل تعافٍ باتجاه ذلك المستوى كفرصة للخروج.
ولذلك، فإن تعافيًا أقوى سيتطلب بقاء Adjusted SOPR فوق 1.0 خلال موجة صعود مستدامة.
وفي الوقت نفسه، لم تقدم بيانات التضخم الأمريكية لشهر يوليو سوى قدر ضئيل من الارتياح الفوري. فقد تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2.5%، بينما ظل التضخم الرئيسي دون تغيير. ولم يُظهر Bitcoin سوى رد فعل محدود، في حين تراجعت الأسهم أيضًا.
وأشارت Glassnode إلى أن استجابة السوق قد تكون أكثر أهمية من قراءة التضخم نفسها. وحذر التقرير من أن الفشل في البناء على بيانات التضخم من شأنه أن يعزز المخاوف من أن الطلب لا يزال ضعيفًا.
وأضاف التقرير: «إذا لم يتمكن السعر من البناء على هذا الخبر خلال الجلسات المقبلة، فسنعتبر ذلك تأكيدًا على أن الطلب لا يزال غائبًا».
يتم تداول Bitcoin عند 63,513 دولارًا، منخفضًا بنسبة 0.3% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية.
