يتراجع الجنيه الإسترليني إلى قرب 1.3250 مع تفوق ارتفاع عوائد السندات الأمريكية على النبرة المتشددة لبنك إنجلترا

يتراجع GBP/USD إلى نحو 1.3250 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة من يوم الثلاثاء.
تدعم عوائد السندات الأمريكية المرتفعة و الأساسيات القوية للاقتصاد الأمريكي الدولار الأمريكي.
قال رامسدن من BoE إنه قد تكون هناك مبررات لرفع Bank Rate إذا استمرت توقعات التضخم في التزايد.

يفقد زوج GBP/USD زخمه ليتراجع إلى قرب 1.3250 خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء. وتظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية فوق 5% عند أعلى مستوياتها منذ عدة عقود، مما يدعم الدولار الأمريكي (USD) مقابل الجنيه الإسترليني (GBP). وسيترقب المتداولون تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من يوم الثلاثاء.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أدت مخاطر إمدادات الطاقة والبيانات الاقتصادية الأمريكية القوية إلى زيادة المخاوف بشأن التضخم، ودفعت المتداولين إلى تسعير رهانات إضافية على رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed). بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل يدعم أيضًا العملة الأمريكية ويشكل رياحًا معاكسة للزوج الرئيسي.

وقال مارك تشاندلر، كبير استراتيجيي السوق في Bannockburn Forex: "ما يحدث هو أن الولايات المتحدة رفضت العرض الإيراني وقفزت أسعار النفط، مما دفع إلى ضغوط صعودية على العوائد الأمريكية، وهذا ما يرفع الدولار على نطاق أوسع".

ومن ناحية أخرى، قد تدعم التصريحات المتشددة من صناع السياسات في بنك إنجلترا (BoE) زوج Cable على المدى القريب. وقال نائب محافظ بنك إنجلترا رامسدن يوم الاثنين إنه قد تكون هناك مبررات لرفع Bank Rate إذا استمرت الضغوط الصعودية على توقعات التضخم في التزايد.

وكان رامسدن جزءًا من الأغلبية 6-3 في لجنة السياسة النقدية التابعة لـ BoE التي صوتت على الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر. وعلى عكس البنك المركزي الأمريكي، لم يرفع BoE أسعار الفائدة منذ بداية الحرب الإيرانية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن موقفه السياسي كان تقييديًا بالفعل.

توقعات الجنيه الإسترليني تكتنفها الضبابية مع تباطؤ نمو المملكة المتحدة ومواجهة BoE لمزيج سياسات أكثر صعوبة

يحذر محللون في HSBC من أن الجنيه الإسترليني من المرجح أن يظل تحت الضغط على المدى القريب، مشيرين إلى أن "ضعف الطلب على العمالة في المملكة المتحدة وتباطؤ زخم القطاع الخاص قد يضغطان على GBP في الأجل القريب، لا سيما في ظل ما يبدو عليه الاقتصاد الأمريكي من مرونة أكبر". ويشيرون إلى أن الأسواق "تسعر بالفعل نحو 100 نقطة أساس من التشديد من بنك إنجلترا بحلول يوليو 2027"، لكنهم يحذرون من أن "ارتفاع أسعار الطاقة يخلق مزيجًا صعبًا للسياسات: فمخاطر التضخم آخذة في الارتفاع حتى في الوقت الذي يواجه فيه زخم النمو آفاقًا صعبة"، مما يترك BoE يتعامل مع بيئة أكثر تعقيدًا بالنسبة لزوج GBP/USD.

رامسدن يشير إلى مخاطر تضخم صعودية ويدعم قوة أكبر لـ GBP

حصل رامسدن من BoE على تقييم 8.4/10 على FXS Speechtracker، وهو أعلى بشكل ملحوظ من المستوى التاريخي الأساسي البالغ 7.1/10، مما يشير إلى تأثير سياسي أقوى من المعتاد. ويشير التركيز على ضغوط التضخم الخارجية الناجمة عن الطاقة والطقس وسلاسل الإمداد المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب الآثار غير المباشرة المحلية في أسعار الغذاء واحتمال حدوث آثار من الجولة الثانية، إلى يقظة متزايدة تجاه مخاطر الأسعار المستمرة.

ومن خلال تأكيده أن المخاطر التي تهدد توقعات التضخم قد مالت إلى الاتجاه الصعودي، وأن استمرار الضغوط الصعودية قد يبرر رفع Bank Rate، يقدم رامسدن تحولًا متشددًا واضحًا مقارنة بالنبرة المتوسطة. ويدعم هذا المزيج من التقييم المرتفع والانفتاح الصريح على مزيد من التشديد GBP، خاصة إذا أكدت البيانات الواردة رواية التضخم الصعودية.

التحليل الفني: يظل GBP/USD مكبوحًا دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

في الرسم البياني اليومي، يحافظ GBP/USD على ميل هبوطي على المدى القريب، إذ يظل السعر الفوري مكبوحًا دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لنطاقات بولينجر ودون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم. ويتداول السعر بالقرب من النصف السفلي من نطاق بولينجر الأخير، بينما يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 30.0 فوق منطقة التشبع البيعي بقليل، ما يشير إلى أنه رغم استمرار الضغوط الهبوطية، فإن موجة البيع ممتدة أكثر من كونها اندفاعية.

وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند منطقة 1.3410–1.3415 التي يشكلها الخط الأوسط لنطاق بولينجر والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم؛ وسيكون الإغلاق اليومي فوق هذه المنطقة مطلوبًا لتخفيف النبرة الهبوطية الحالية وفتح الباب نحو الحد العلوي لنطاق بولينجر قرب 1.3645. أما على الجانب الهبوطي، فيقف الحد السفلي لنطاق بولينجر عند 1.3175 كمستوى الدعم التالي؛ وكسر هذا المستوى سيعزز الانحياز الهبوطي السائد ويفتح المجال لمزيد من الضعف نحو مستويات 1.31 المتوسطة.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الجنيه الإسترليني

ما هو الجنيه الإسترليني؟

الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر الوحدات تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، إذ يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وتشمل أزواج تداوله الرئيسية GBP/USD، المعروف أيضًا باسم "Cable"، والذي يمثل 11% من تداولات FX، وGBP/JPY، أو "Dragon" كما يعرفه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). ويصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE).

كيف تؤثر قرارات بنك إنجلترا في الجنيه الإسترليني؟

العامل الأهم على الإطلاق في التأثير على قيمة الجنيه الإسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك إنجلترا. ويستند BoE في قراراته إلى ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" — أي معدل تضخم ثابت يبلغ نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعًا للغاية، يحاول BoE كبحه من خلال رفع أسعار الفائدة، مما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويُعد هذا إيجابيًا بشكل عام لـ GBP، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى مستويات متدنية جدًا، فهذه إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. وفي هذا السيناريو، سينظر BoE في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الجنيه؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في قيمة الجنيه الإسترليني. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، أن تؤثر جميعها في اتجاه GBP. فالاقتصاد القوي مفيد للإسترليني. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا BoE على رفع أسعار الفائدة، وهو ما سيعزز GBP بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الجنيه الإسترليني.

كيف يؤثر الميزان التجاري في الجنيه؟

هناك إصدار بيانات مهم آخر بالنسبة للجنيه الإسترليني وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها ستستفيد ببساطة من الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي