الفورنت المجري: مسار أسعار الفائدة يمتد إلى ما بعد الصيف – ING
يرى استراتيجيو ING أن قرار البنك الوطني المجري (NBH) يوم الثلاثاء يمثل الخطوة الأخيرة في دورة صيفية مصغّرة لخفض أسعار الفائدة، لكنهم يتوقعون استمرار التيسير. ويجادلون بأن تحسن التضخم، مع تسجيله 1.2% في يوليو، يدعم المزيد من التخفيضات، وتشير توقعاتهم إلى تراجع سعر الفائدة الأساسي في المجر إلى 4.75% بحلول نهاية عام 2026، استنادًا إلى تقرير التضخم لشهر سبتمبر.
من المتوقع تمديد الدورة المصغّرة لـ NBH
"يقترب يوم الثلاثاء القرار النهائي بشأن أسعار الفائدة لهذا الصيف، بما يمثل الخطوة الأخيرة في دورة خفض الفائدة المصغّرة التي أُعلن عنها سابقًا. ومع ذلك، نحن على يقين شبه تام بأن هذه ليست نهاية المطاف، وأن الدورة المصغّرة ستتطور إلى دورة متوسطة. وتوضح بيانات التضخم لشهر يوليو هذا المشهد بجلاء."
"معدل التضخم البالغ 1.2% في يوليو يقع خارج نطاق عدم اليقين في توقعات البنك الوطني المجري لشهر يونيو، ما يعني أن الصورة العامة للتضخم قد تحسنت بوضوح."
"في الوقت نفسه، نشك في أن قرار أسعار الفائدة في أغسطس سيتناول أي شيء يتجاوز الوضع الراهن. وقد أوضح البنك المركزي بشكل جلي في مناسبات لا تُحصى أن القرار بشأن ما إذا كان سيواصل دورة التيسير سيتخذ في ضوء تقرير التضخم لشهر سبتمبر."
"ومع ذلك، من غير المرجح أن يدفع هذا محافظ البنك الوطني المجري ميهالي فارغا وزملاءه إلى استخلاص استنتاجات متسرعة أو إصدار إعلانات سابقة لأوانها. ففي عالم اليوم سريع التغير، حيث تعيد التطورات الجيوسياسية والتجارية العالمية كتابة السيناريوهات الاقتصادية كل 24 ساعة، من غير المرجح أن يلتزم البنك الوطني المجري بأي شيء في هذه المرحلة."
"ومع ذلك، قد تتضمن التوجيهات المستقبلية إشارة مشروطة بشأن آفاق التضخم قد توحي باستمرار خفض أسعار الفائدة. ووفقًا لتوقعاتنا، قد يصل سعر الفائدة الأساسي في المجر إلى 4.75% بحلول نهاية عام 2026."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
