捷克克朗：CNB維持利率不變，兌歐元橫盤整理－Commerzbank
Commerzbank 的 Tatha Ghose 預期，捷克國家銀行（CNB）將把政策利率維持在 3.75%，並將 6 月的升息定調為微調，而非新一輪週期的開始。在整體通膨與核心通膨仍處於目標範圍內的情況下，CNB 可以等待，但必須避免釋出鴿派訊號。Ghose 預計，未來一個月 EUR/CZK 將在 24.20 附近橫盤整理，但與伊朗相關的風險仍可能迫使進一步收緊。
CNB 立場與 EUR/CZK 區間
「市場一致預期，捷克國家銀行（CNB）將於今日稍晚一致決定把政策利率維持不變於 3.75%。這應該不會令人意外，因為董事會成員近幾週來一直強調，6 月升息 25 個基點只是『微調』，而非新一輪緊縮週期的開端。總裁 Ales Michl 仍持續對國內通膨風險發表鷹派言論，同時 Jan Kubicek 與 Jakub Seidler 等其他成員也主張，沒有必要快速行動，且在年底前再升息一次可能就已足夠。」
「最新的 CPI 數據也未迫使央行立即採取行動。7 月整體通膨年增率由 1.5% 升至 1.7%，完全符合預期，且仍在目標範圍內。燃料價格是主要推動因素，估計月增 3.6%，在全球背景下這並不令人意外。」
「未來幾個月情況可能改變，但 CNB 今天有條件等待，儘管它不能表現得過於鴿派。放貸成長仍然穩健，名目薪資成長可能依然強勁，而房價仍是董事會關注的重點。如果伊朗局勢未能降溫，通膨上行風險將明顯升高，進一步升息的可能性也會變得非常高。」
「但在目前消息面略偏建設性的背景下，我們預期未來一個月 EUR/CZK 將在 24.20 區間橫向整理。」
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