日圓：利率預期轉變與匯率支撐－Commerzbank
Commerzbank 的 Volkmar Baur 指出，日本政府對日本銀行即將升息的支持，強化了市場預期，而非帶來意外。市場目前認為最快 9 月就會升息，10 月已被完全定價，且 12 月也可能再度採取行動。這些持續變化的利率預期，加上干預風險，正幫助日圓維持穩定。
BoJ 升息機率與 JPY 穩定性
「昨天早上，在我們發布每日貨幣簡報後不久，一則新聞快訊報導稱，日本政府據報已表達對日本銀行即將升息的支持。一方面，這具有重要意義。」
「雖然日本銀行名義上具有獨立性，但其有義務與政府密切協調，以履行其物價穩定使命。另一方面，這也只是確認了市場在過去幾天已愈發納入定價的預期。因此，JPY 對這則消息沒有出現更顯著升值，並不令人意外。」
「自日本財務省近期進場干預以及日本銀行上次會議以來，情況已開始出現一些變化。」
「因此，看來目前阻止市場進一步明顯打壓 JPY 的，不只是對進一步干預的擔憂。市場預期也正在緩慢調整，並穩定這一貨幣。」
「在市場長期認為 9 月基準利率將維持不變，且可能要到 12 月才會升息之後，現在市場認為最快 9 月升息的機率約為 75%。截至昨天，10 月升息已被完全定價，而到了 12 月，現在甚至還有再次升息的可能性。」
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