既非已確認升息，也非保證暫停：為何澳幣正攀升至 0.7200

在 7 月消費者物價指數（CPI）數據高於預期後，澳幣（AUD）在全球外匯市場中表現領先，因為該數據大幅推升市場對澳洲儲備銀行（RBA）進一步升息的預期。 

由於年度整體通膨率報 3.5%，而核心修剪均值穩守在 3.6%，市場目前幾乎已完全反映年底前升息 25 個基點至 4.60% 的預期。儘管機構策略師仍在爭論 RBA 會在即將到來的 9 月或 11 月會議上採取行動，技術面動能持續推動 AUD/USD 朝向關鍵的數週阻力水準。

火熱的 7 月通膨加速 RBA 升息預期

根據 TD Securities，7 月 CPI 數據釋放出明確的通膨推力，印證了 RBA 近期偏鷹派的警告。由於核心物價指標仍處於令人不安的水準，央行可能被迫比預期更早放棄觀望立場。

7 月 CPI 數據如今明確使 9 月 RBA 會議成為可能採取行動的會議，而年底前升息看來也更有可能。我們仍維持按兵不動的判斷，但也承認這一立場正變得較難站得住腳（……）今日的 CPI 結果無疑為 RBA 可能在年底前升息，甚至最快下個月就行動的討論增添了分量。

商品曝險為澳幣下行提供緩衝

BBH指出，儘管期貨市場正積極反映 RBA 將升息至 4.60%，但偏緊的金融條件與勞動市場降溫，仍可能使央行傾向延長按兵不動的時間。 

我們仍認為，RBA 緊縮週期更可能走向更長時間的暫停，因為政策已具有一定限制性，且勞動市場正在轉弱（……）儘管如此，澳洲具吸引力的利差優勢，加上該國對能源、AI 與國防相關大宗商品的策略性曝險，仍是支撐 AUD 的關鍵利多。

技術面動能支撐 AUD/USD 朝 0.7200 推進

UOB觀察到，AUD/USD 的短期盤整仍維持明確的上行傾向。在收於 0.7165 後，只要關鍵支撐守住，該貨幣對的技術結構就有利於在較高的日內區間中延續漲勢。

上行動能的初步增強顯示，AUD 今日可能進一步走高。然而，任何漲幅可能仍將侷限於 0.7145-0.7180 區間內（……）AUD 的強勢仍然完好，值得關注的水準是 0.7200。只要 0.7120 未被跌破，我們將繼續維持相同看法。

AUD/USD：正邁向 0.7200？

各銀行表示，在國內通膨黏著且基本面利多強勁的支撐下，澳幣有望延續強勢。儘管 TD Securities 與 BBH 描述了 RBA 政策辯論正於年底升息與延長暫停之間擺盪，UOB 的技術面展望則顯示，只要現貨價格穩定維持在 0.7120 上方，AUD/USD 就具備測試上方主要阻力 0.7200 所需的動能。

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