儘管中國 PMI 數據較為強勁，紐西蘭元仍維持疲弱

• 儘管中國 8 月 RatingDog 製造業 PMI 升至 51.5、優於市場預期，NZD 仍維持疲弱。
• 在鷹派聯準會情緒帶動即將升息預期下，美元反彈。
• CME FedWatch Tool 顯示，市場目前已反映 9 月聯準會升息機率為 66%。

NZD/USD 在前一交易日小幅上漲後回落，週二亞洲時段交投於 0.5910 附近。由於中國 8 月 RatingDog 製造業採購經理人指數（PMI）由 7 月的 50.9 升至 51.5，該貨幣對走弱，而紐西蘭元（NZD）仍承壓。市場原先預估為 50.9。中國與紐西蘭是緊密的貿易夥伴，因此中國經濟的任何變化都可能影響 NZD。

在通膨穩健背景下，市場預期 RBNZ 再度升息，NZD 前景趨穩

Brown Brothers Harriman 的策略師指出，「市場普遍預期 RBNZ 將連續第二次升息 25 個基點，將官方現金利率（OCR）上調至 2.75%（週三）」，顯示國內基本面具支撐性。他們強調，「紐西蘭整體通膨高於目標，且國內成長前景已有改善」，這進一步強化市場對政策利率再次上調的預期，即使市場仍在評估本輪緊縮週期實際上還能延續多遠。

隨著市場對美國聯準會（Fed）政策立場的鷹派情緒升溫，美元（USD）反彈，NZD/USD 因而下跌。Warsh 表示，若決策官員無法確信核心通膨正回到 2% 目標，聯準會將「仍有工作要做」，此後交易員提高了對 9 月升息的押注。

市場對聯準會政策的預期已明顯轉變，CME FedWatch Tool 目前顯示 9 月升息機率超過 66%。這較一週前大幅上升，當時升息可能性約為 41%。

投資人同時也在為密集的經濟數據發布做準備，這些數據可能進一步影響貨幣政策預期。美國製造業與服務業活動的重要更新將於稍晚公布，作為週五即將出爐、至關重要的 8 月非農就業報告（NFP）前哨。

Goolsbee 提醒通膨持續性，聯準會整體立場仍偏鷹派

聯準會的 Goolsbee 傳遞出溫和偏鷹的訊息，FXS Speechtracker 評分為 6.2/10，僅略高於 6.1/10 的歷史平均，顯示政策基調延續而非語氣轉向。對於通膨是主要問題、需求驅動的價格壓力難以處理，以及通膨持續時間長於預期等觀點的一致認同，突顯出聯準會對價格穩定的堅定關注；同時，Goolsbee 對 7 月 FOMC 維持利率不變表示接受，且未對會議頻率表達強烈看法。其提到聯準會與財政部並非各行其是，也進一步支持穩健的政策敘事，限制美元短線波動，但若通膨證明具有黏性，美元上行風險仍在。

FXS 聯準會情緒指數下滑 0.41 點至 129.29，顯示市場感知的鷹派程度略有降溫，儘管該演說基調仍遠高於中性 100 門檻。這種指數小幅回落但讀數仍處高位的組合，意味著聯準會整體基調依然明確偏鷹，而 Goolsbee 的言論則強化了對通膨的警惕，但相較既有基準並未進一步加劇鷹派傾向。

技術分析：

在日線圖上，NZD/USD 交投於 0.5910。該貨幣對守在 50 日指數移動平均線（EMA）0.5866 之上，暗示基調略偏建設性；但上方受制於較短期的 9 日 EMA 0.5926，暫時抑制上行動能。14 日相對強弱指標（RSI）報 53，徘徊於中性線上方，顯示買盤興趣穩定但不算積極；同時，最新 FXS 聯準會情緒指數約在 129，反映與聯準會相關的背景較為平靜，可能限制方向性信心。

上檔方面，初步阻力位於 9 日 EMA 0.5926，若能持續突破此一關卡，將為更明確的復甦階段打開空間。下檔方面，初步支撐由 50 日 EMA 0.5866 提供；若日線收盤重新跌破該水準，將削弱初現的看漲基調，並使該貨幣對在近期區間內面臨更深的回調風險。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）