美元：事件驅動風險形塑貶值敘事－MUFG
MUFG 的 Derek Halpenny 指出，美元整體維持穩定，因投資人聚焦於美國財政部為抑制長天期殖利率而採取的行動，以及美元貶值相關論調再起。他強調，Scott Bessent 針對伊朗的「經濟 D-Day 計畫」以及 Fed 主席 Warsh 在 Jackson Hole 的演說，將成為短期內影響美元市場情緒的關鍵驅動因素，而風險偏向下行。
美元情緒與政策風險掛鉤
「美元在新一週開始時整體維持穩定，市場頻繁提及『貶值』一詞，因投資人持續關注美國財政部，以及其還計劃採取哪些措施來協助抑制長天期殖利率上升。我們在上週五的 FX Weekly 中曾提出，美元貶值交易是否捲土重來；雖然我們不預期重演 1 月美元遭拋售的情況（盤中高低點跌幅達 -4%），但市場情緒仍有進一步惡化的風險。接下來幾項事件將決定短期美元情緒。」
「如果相關行動被視為可信且強力，我們當然會看到原油反彈，而美元至少在初期也會走強。」
「但鑑於市場焦點仍放在美元貶值上，僅憑這項事件風險很難對美元形成明確看法。Scott Bessent 也預計將在上週宣布美國公債回購後，進一步說明財政整頓計畫。我們對此能帶來多少實質內容持懷疑態度。」
「我們認為，Warsh 的風險偏向延續相同論調。這可能使債市長端承壓，尤其若屆時仍未宣布任何可信的財政整頓措施（這種可能性很高）。如果原油價格也因強硬的 D-Day 計畫而上升，我們可能會看到 30 年期殖利率突破上週創下的 5.34% 高點。」
「在本週事件風險來臨前，美元風險偏向下行。」
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