Bank of Canada: Präventive Straffung im Fokus – RBC

Die Ökonomen Frances Donald und Nathan Janzen von der Royal Bank of Canada weisen auf die Möglichkeit hin, dass die Bank of Canada am Mittwoch die Zinsen um 25 Basispunkte anhebt. Zugleich räumen sie ein, dass eine Anhebung im Dezember oder Januar weiterhin eine Alternative bleibt. Ihrer Einschätzung nach bestehen in der kanadischen Wirtschaft noch genügend ungenutzte Kapazitäten, um die Inflation zu dämpfen. Allerdings scheinen die Währungshüter zunehmend bereit zu sein, künftigen Inflationsrisiken präventiv entgegenzuwirken.

BoC wägt Zeitpunkt für Zinserhöhungen ab

„Aus unserer Sicht sprechen weiterhin überzeugende Gründe dafür, dass die Zentralbank vorerst abwartet. Die kanadische Wirtschaft erholt sich, ist aber noch nicht stark. Unserer Einschätzung nach bestehen genügend ungenutzte Kapazitäten, um die Weitergabe von Preissteigerungen zu bremsen.“

„Dennoch hat die Kommunikation von der Zinsentscheidung am 2. September bis hin zu den jüngsten Äußerungen von Notenbankchef Tiff Macklem am Rande der Tagungen des Internationalen Währungsfonds wiederholt vermittelt — ob beabsichtigt oder nicht —, dass die BoC nicht mehr glaubt, passiv abwarten zu können, bis sich die Inflation tatsächlich zeigt, bevor sie handelt. Dieser Wandel scheint eine Neubewertung der Risiken durch die Zentralbank widerzuspiegeln.“

„Zwar sehen wir für die BoC derzeit keinen unmittelbaren Handlungsbedarf für eine Zinserhöhung. Zugleich würde eine Anhebung des Tagesgeldsatzes um 25 Basispunkte am Mittwoch unseren mittelfristigen Wirtschaftsausblick gegenüber einer Zinserhöhung im Dezember oder Januar nicht wesentlich verändern. Sie erhöht zwar die Wahrscheinlichkeit einer Wachstumsverlangsamung im vierten Quartal geringfügig, insbesondere in stark zinssensitiven Sektoren wie dem Wohnungsmarkt. Unsere Basisprognose ging jedoch bereits von Zinserhöhungen um insgesamt 100 Basispunkte im Jahr 2027 aus, unter der Voraussetzung einer allmählichen Erholung der Wirtschaft.“

„Letztlich hat das Signal einer Zinserhöhung am 28. Oktober eine weiterreichende Bedeutung, die wir nicht ignorieren sollten: Zentralbanken haben gegenüber der Inflation nicht mehr die Geduld, die sie früher möglicherweise hatten, und sind bereit, präventiv zu handeln, um ihr vorzubeugen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)