Brent: Wahlbedingte Risikoprämie wird abgebaut – ING

Die ING-Analysten Warren Patterson und Ewa Manthey erklären, dass ICE Brent nach dem umfassenden Sieg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen stark nachgegeben hat. Die Märkte preisen ein möglicherweise schnelleres Ende des Iran-Kriegs und eine sinkende Risikoprämie ein. Die Analysten verweisen auf schwächere Fundamentaldaten, nachgebende Zeitspreads und weiterhin knappe US-Ölproduktbestände, halten das Tempo des jüngsten Kursrückgangs jedoch für überzogen.

Weiterer Rückgang der Risikoprämie am Ölmarkt erwartet

„An den Ölmärkten kam es gestern zu massiven Verkäufen. ICE Brent schloss 8,7 % niedriger und unter 95 US-Dollar je Barrel. Der Verkaufsdruck setzte sich heute im frühen Handel fort. Der Ausgang der US-Zwischenwahlen, bei denen die Demokraten sowohl das Repräsentantenhaus als auch den Senat gewannen, hat die Hoffnung auf ein schnelleres Ende des Kriegs im Iran verstärkt.“

„Sofern es zu keiner Eskalation kommt, dürfte der Ölmarkt die in den vergangenen Monaten aufgebaute Risikoprämie weiterhin langsam abbauen, da die Öllieferungen aus dem Persischen Golf robust bleiben. Diese Risikoprämie könnte noch schneller verschwinden, falls es zu irgendeiner Form von Vereinbarung zwischen den USA und dem Iran kommt. Aus fundamentaler Sicht zeigt sich der Ölmarkt zunehmend schwächer. Dies spiegelt sich sowohl in der Abschwächung am physischen Markt als auch in den nachgebenden Zeitspreads wider.“

„Die gestern veröffentlichten Bestandsdaten der US-Energieinformationsbehörde EIA zeigten, dass die kommerziellen US-Rohölbestände in der vergangenen Woche um 865.000 Barrel gesunken sind. Unter Einbeziehung der Freigaben aus den strategischen Reserven gingen die gesamten Rohölbestände um 1,26 Millionen Barrel zurück. Die Bestandsveränderungen bei raffinierten Ölprodukten wirkten unterdessen noch stärker preisstützend, insbesondere bei Mitteldestillaten.“

„Obwohl die Raffinerien ihre Auslastung im Wochenverlauf um 1,7 Prozentpunkte auf 94,5 % erhöhten, gingen die Destillatbestände dennoch um 3,57 Millionen Barrel zurück. Damit sanken die gesamten Destillatbestände erstmals seit 2003 unter 100 Millionen Barrel. Auch die Benzinbestände gingen leicht um 222.000 Barrel zurück.“

„Wie sich all dies entwickelt, ist weiterhin höchst ungewiss. Daher erscheinen das Ausmaß und das Tempo des Ausverkaufs am Ölmarkt überzogen. Man sollte meinen, dass Trump aus diesem Krieg mit einigen Erfolgen hervorgehen möchte.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)