Brent: Preise bleiben länger auf hohem Niveau – OCBC

Die OCBC-Strategen Sim Moh Siong und Christopher Wong heben ihre Brent-Prognosen an und rechnen für Ende 2026 mit 100 USD/Barrel und für Ende 2027 mit 85 USD/Barrel, da monatelange Störungen im Nahen Osten die Puffer am Markt aufzehren. Trotz einer Erholung der Exporte aus der Golfregion deuten geschrumpfte Lagerbestände, eine überlastete Logistik und anhaltende Risiken für die Schifffahrt auf Transportengpässe und höhere Frachtkosten hin. Dies begünstigt ein längerfristig erhöhtes Ölpreisniveau und größere Brent–WTI-Spreads.

Die Puffer am Markt schwinden

„Wir erhöhen unsere Brent-Prognose für Ende 2026 von 85 auf 100 USD/Barrel und für Ende 2027 von 75 auf 85 USD/Barrel. Diese Anpassung beruht weniger auf einer größeren Überzeugung darüber, wie der Konflikt zwischen den USA und dem Iran endet, als vielmehr auf einer Reaktion auf die derzeit angespanntere Marktlage. Brent notiert trotz einer Erholung der Exporte aus der Golfregion weiterhin über 110 USD/Barrel.“

„Eine Eskalation ist nicht unausweichlich, doch der Markt kann einen weiteren Schock inzwischen weniger gut abfedern. Die monatelangen Störungen haben die Lagerbestände schrumpfen lassen, die Verfügbarkeit von Tankern eingeschränkt, alternative Exportrouten an ihre Grenzen gebracht und die Bestände an Raffinerieprodukten aufgezehrt. Erneute Angriffe auf die Schifffahrt oder die regionale Energieinfrastruktur könnten daher unverhältnismäßig starke Preisreaktionen auslösen.“

„Der Engpass liegt zunehmend beim Transport, nicht bei der Produktion. Längere Fahrten, Sicherheitsrisiken und gestörte Routen binden Schiffe, verringern die effektiv verfügbare Tankerkapazität und treiben die Frachtkosten in die Höhe. Öl fließt zwar weiterhin, doch sein Transport dauert immer länger und wird teurer.“

„Am stärksten wirkt sich dies auf Raffinerieprodukte aus. Höhere Frachtkosten stören die Handelsströme und erhöhen die Wiederbeschaffungskosten. Das verschärft die angespannte Lage an den Dieselmärkten und stützt die Raffineriemargen. Bei Brent–WTI können höhere transatlantische Frachtkosten den Spread ausweiten, da WTI mit einem größeren Abschlag gehandelt werden muss, um in Europa wettbewerbsfähig zu bleiben.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)