Kanadischer Dollar: Inflationsrisiken und geldpolitischer Kurs der BoC – TD Securities

Robert Both, Ökonom bei TD Securities, erwartet, dass die jährliche Verbraucherpreisinflation in Kanada im September auf 3,2 % steigt, vor allem aufgrund höherer Energie- und Benzinpreise. Kerninflationsmaße wie CPI-trim und CPI-median dürften unterdessen nahe 1,9 % bleiben. Die verhaltene Entwicklung der Kerninflation dürfte die Reaktion der Bank of Canada begrenzen, auch wenn die Prognosen für die Gesamtinflation im geldpolitischen Bericht (MPR) vom Oktober nach oben korrigiert werden.

Gesamtinflation zieht an, Kerninflation bleibt verhalten

„Wir erwarten, dass die jährliche Verbraucherpreisinflation im September um 0,1 Prozentpunkte auf 3,2 % steigt (+0,2 % gegenüber dem Vormonat), wobei Energie erneut einen erheblichen Beitrag leistet. Bei der Kerninflation ist keine wesentliche Ausweitung des Preisdrucks zu erwarten. Für CPI-trim und CPI-median wird ein leichter Rückgang auf 1,9 % gegenüber dem Vorjahr prognostiziert.“

„Die verhaltene Entwicklung der Kerninflation dürfte im Oktober zu einer ausgewogeneren Kommunikation der Bank of Canada (BoC) beitragen, da sich die hohen Ölpreise nur begrenzt auf die Kerninflation übertragen.“

„Die Gesamtinflation dürfte sich im September mit einem Anstieg um 0,1 Prozentpunkte auf 3,2 % gegenüber dem Vorjahr weiter vom oberen Rand des Zielkorridors entfernen. Gegenüber dem Vormonat dürften die Preise um 0,2 % steigen.“

„Unserer Prognose zufolge dürfte CPI-trim im September bei 1,9 % gegenüber dem Vorjahr verharren, während der gewichtete Median um 0,1 Prozentpunkte auf 1,9 % sinkt. Damit würden CPI-trim und CPI-median wieder ihre Tiefststände von 2026 erreichen, auch wenn die Dreimonatsraten der Kerninflation mit 2,7 % ein Bild zeichnen, das eher für eine restriktivere Geldpolitik spricht.“

„Die Bank hat sich zwar in früheren Phasen, in denen sich die Dynamik rasch veränderte, auf diese Dreimonatsraten der Kerninflation gestützt. Wir glauben jedoch nicht, dass 2,7 % die Schwelle erreichen, ab der die BoC reagieren würde, insbesondere angesichts der jüngsten erneuten Schwäche am Arbeitsmarkt.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)