EUR/USD: EZB-Falken hinken der Fed hinterher – ING

Chris Turner von ING argumentiert, dass die Rhetorik der Europäischen Zentralbank (EZB) zwar auf eine Zinserhöhung im Dezember hindeutet, die Märkte eine geldpolitische Straffung in den USA jedoch für glaubwürdiger halten als in der Eurozone. Größere Zinsdifferenzen zwischen kurzfristigen Euro- und US-Dollar-Swaps belasten EUR/USD.

Zinsdifferenzen setzen Euro unter Druck

„Die Rhetorik der Europäischen Zentralbank deutet klar darauf hin, dass im Dezember eine Zinserhöhung erforderlich ist. Das Problem für EUR/USD besteht darin, dass der Markt einen länger anhaltenden Straffungszyklus in den USA für glaubwürdiger hält als in der Eurozone. Nur wenige EZB-Vertreter sprechen von einem Nachfrageschock in Europa.“

„Die Zinsdifferenzen zwischen kurzfristigen Euro- und US-Dollar-Swaps haben sich auf den höchsten Stand des Jahres ausgeweitet und belasten das Währungspaar eindeutig.“

„Angesichts der Reihe von US-Inflationsdaten, die in den kommenden Wochen erwartet werden, fällt es uns schwer zu erkennen, was den Druck auf EUR/USD mindern könnte. Ein Durchbruch unter 1,10 ist keineswegs ausgemacht, doch diese Marke ist zum Jahresende hin zweifellos gefährdet.“

„Die EUR/USD-Bullen werden entweder auf einen KI-Crash, deutlich restriktivere Signale der EZB oder vielleicht auf einen bedeutenden geopolitischen Durchbruch im Iran oder in der Ukraine hoffen müssen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)