Euro legt leicht zu und notiert nahe 1,1100, während Händler den Zinspfad der EZB bewerten

• EUR/USD notiert im frühen asiatischen Handel am Donnerstag mit leichten Gewinnen bei rund 1,1095.
• Fed-Gouverneur Waller hält eine Zinserhöhung im Dezember für wahrscheinlich und lässt eine Anhebung um 50 Basispunkte offen.
• Händler bewerten Signale für eine mögliche Zinserhöhung der EZB im Dezember.

Das Währungspaar EUR/USD verzeichnet in den frühen asiatischen Handelsstunden am Donnerstag moderate Gewinne und notiert nahe 1,1095. Das Aufwärtspotenzial des Hauptwährungspaars könnte jedoch durch die Erwartung einer größeren Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) in diesem Jahr begrenzt werden.

Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,4 %, nach einem Anstieg von zuvor 0,6 %, wie das Bureau of Labor Statistics am Dienstag mitteilte. Damit fiel der Anstieg stärker aus als die vom Markt erwarteten 0,3 %. Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise legte der sogenannte Kern-CPI um 0,3 % zu, während ein Plus von 0,2 % prognostiziert worden war.

Fed -Gouverneur Christopher Waller erklärte, ein Bericht mit hohen Inflationswerten könnte ihn dazu bewegen, sich im Dezember für eine Anhebung um einen halben Prozentpunkt auszusprechen.

Laut dem CME  FedWatch-Tool preisen Händler inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von nahezu 87,3 % für eine Zinserhöhung bei der nächsten Fed-Sitzung am 8. und 9. Dezember ein. Die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung um einen halben Prozentpunkt veranschlagen sie auf 12,7 %, nachdem sie vor dem Inflationsbericht noch bei etwa null gelegen hatte.

Diesseits des Atlantiks erklärte EZB-Ratsmitglied Philip Lane, die Energiepreise könnten zwar fallen, doch die Zinsentscheidungen der Europäischen Zentralbank (EZB) würden davon abhängen, wie stark sich der jüngste Anstieg der Kraftstoffkosten auf Löhne und andere Preise überträgt.

In der vergangenen Woche sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, die Zentralbank prüfe anhand von Indikatoren, ob im kommenden Monat eine Zinserhöhung gerechtfertigt sei, nachdem sie die Zinsen im Oktober unverändert belassen hatte.

Euro-Ausblick trübt sich ein: Zurückhaltung der EZB im Kontrast zur Fed und politische Risiken in Frankreich

Die Strategen der Rabobank weisen darauf hin, dass „die Fed nicht die einzige G10-Zentralbank ist, von der weithin eine Zinserhöhung im Dezember erwartet wird“. Die EZB gehöre „zu den Zentralbanken, die ihre Geldpolitik ebenfalls voraussichtlich straffen werden“. Sie mahnen jedoch, dass „die EZB allerdings zögern könnte, die Zinsen über Dezember hinaus weiter anzuheben“. Dabei verweisen sie auf Signale aus „der letzten EZB-Pressekonferenz“, die „darauf hindeuteten, dass sich der EZB-Rat zunehmend Sorgen über die Wachstumsaussichten machte“. Nach Einschätzung der Rabobank „preist der Markt für 2027 weiterhin zu starke Zinserhöhungen der EZB ein“. Die Strategen warnen zudem, dass „ein weiterer Faktor, der den EUR in den kommenden Monaten belasten könnte, die Unsicherheit darüber ist, was ein rechtsextremer Präsident in Frankreich künftig für die Zusammenarbeit innerhalb der EU bedeuten könnte“. Vor diesem Hintergrund prognostiziert die Rabobank „auf Sicht von drei Monaten einen Rückgang von EUR/USD auf 1,10“.

Lane betont Konsens und verzögerte Inflationswirkungen, was den Euro leicht stützt

EZB-Chefvolkswirt Lane erreicht im FXS Speechtracker einen Wert von 6,2/10 und liegt damit genau im historischen Durchschnitt. Dies signalisiert keine wesentliche Änderung im Tonfall, sondern eine unveränderte, leicht restriktive Tendenz. Die Betonung eines „hohen Stellenwerts des Konsenses“ und einer „hohen Hürde für richtungsweisende Forward Guidance“ deutet darauf hin, dass sich die EZB nicht auf einen aggressiven Lockerungskurs festlegen wird, was den Euro leicht stützt.

Lanes Fokus auf die zugrunde liegende Inflation als Orientierung für die Inflation in einem Jahr sowie die Erwartung von Zweitrundeneffekten unterstreichen die Sorge vor anhaltendem Preisdruck. Die Vorstellung, dass die Gesamtinflation bei einer Umkehr der Energiepreisentwicklung sinken könnte, während die zugrunde liegende Inflation steigt, deutet zusammen mit der Notwendigkeit eines Instruments für mehrere Gleichgewichtszustände am Anleihemarkt darauf hin, dass die EZB bei einer Lockerung der Geldpolitik vorsichtig bleibt. Dies begrenzt das Abwärtspotenzial des Euro etwas.

Technische Analyse: EUR/USD bleibt unter dem 100-Tage-SMA bärisch

Im Tageschart bleibt EUR/USD kurzfristig bärisch ausgerichtet, da der Kassakurs unter einer dichten Zone aus Volatilitäts- und Trendindikatoren verharrt. Die 20-Tage-Bollinger-Bänder liegen inzwischen vollständig über dem Kurs. Das untere und das mittlere Band bilden dabei unmittelbar darüberliegende Angebotszonen, während das obere Band und der einfache gleitende 100-Tage-Durchschnitt (SMA) die übergeordnete Abwärtstendenz verstärken. Der Relative-Stärke-Index (14) liegt bei etwa 37 und damit unter der neutralen Marke von 50. Dies deutet darauf hin, dass der Verkaufsdruck trotz der jüngsten Abschwächung der Abwärtsdynamik weiterhin das Kaufinteresse bei Rücksetzern überwiegt.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am unteren Bollinger-Band nahe 1,1095, gefolgt vom mittleren Band bei rund 1,1185. Darüber folgen das obere Bollinger-Band bei etwa 1,1270 und anschließend der 100-Tage-SMA nahe 1,1405. Sie bilden eine breitere Widerstandszone, die die Bullen überwinden müssten, um die derzeitige bärische Struktur abzuschwächen. Da die beobachteten Indikatoren unterhalb des aktuellen Kurses keine klaren, nahe gelegenen Unterstützungsniveaus ausweisen, könnten Händler jede Erholung in diese gebündelte Widerstandszone weiterhin als Gelegenheit betrachten, erneut auf den vorherrschenden Abwärtstrend zu setzen.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)