Neubewertung der Fed-Zinsaussichten treibt US-Dollar-Index nach oben – Deutsche Bank

Henry Allen und seine Kollegen von der Deutschen Bank stellen fest, dass höher ausgefallene US-Verbraucherpreisdaten und restriktive Äußerungen der US-Notenbank Fed eine deutliche Neubewertung der Zinserwartungen ausgelöst haben. Dies ließ den Dollar-Index steigen und belastete EUR/USD. Die Märkte preisen inzwischen eine Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte im Dezember vollständig ein und sehen ein gewisses Risiko für einen Schritt um 50 Basispunkte. Gleichzeitig stiegen die US-Anleiherenditen über die gesamte Zinskurve hinweg kräftig an, was die Dollarstärke zusätzlich untermauerte.

Wetten auf eine restriktive Fed setzen den Euro unter Druck

„Diese Auswirkung zeigte sich deutlich in den Markterwartungen: Der für Dezember eingepreiste Zinserhöhungsumfang stieg von 21,0 Basispunkten am Montag auf 27,7 Basispunkte zum gestrigen Handelsschluss und auf 28,5 Basispunkte heute Morgen.“

„Mit anderen Worten: Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte ist vollständig eingepreist, wobei die Futures zugleich eine Wahrscheinlichkeit von 14 % für einen größeren Schritt um 50 Basispunkte einpreisen.“

„Tatsächlich stieg der für die Sitzung im September 2027 eingepreiste Zinssatz gestern um 22,3 Basispunkte. Damit hatten die Anleger für den Zinspfad im kommenden Jahr nahezu eine vollständige zusätzliche Zinserhöhung eingepreist.“

„An den Märkten waren die Auswirkungen bei US-Staatsanleihen am deutlichsten zu erkennen: Die Renditen stiegen über die gesamte Zinskurve hinweg kräftig an.“

„Unterdessen haben die US-Ökonomen der Deutschen Bank ihre Fed-Prognose aktualisiert und eine Zinserhöhung im Januar in ihren erwarteten Zinspfad aufgenommen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)