Gold droht heftiger Wochenverlust: Hohe US-Renditen schüren Spekulationen auf Fed-Zinserhöhung

• Gold steuert trotz moderater Gewinne am Freitag auf einen Wochenverlust von 4,50 % zu.
• Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreicht 5,15 %, während der US-Dollar auf ein 19-Monats-Hoch steigt.
• Nach hohen US-Inflationswerten nähert sich die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im Dezember der Marke von 90 %.

Gold (XAU/USD) dürfte die Woche mit einem Verlust von fast 4,50 % beenden, legt am Freitag jedoch um 0,14 % zu. Der US-Dollar (USD) setzt seinen Anstieg nach einem Bericht über eine hohe US-Erzeugerpreisinflation vorerst nicht weiter fort. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert XAU/USD bei 3.879 US-Dollar und damit nahe einem 13-Monats-Tief.

Gold bricht um fast 4,5 % ein, da die US-Inflation die Argumente für eine Zinserhöhung der Fed untermauert

Insgesamt haben die US-Inflationsdaten dieser Woche die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) auf ihrer Sitzung im Dezember die Zinsen anheben wird. Die zuvor veröffentlichten Erzeugerpreisdaten (PPI) für Oktober zeigten einen Anstieg des Gesamtindex um 6,5 % gegenüber dem Vorjahr. Damit lag die Rate unter den Prognosen, aber über dem Septemberwert von 6,3 %, was vor allem auf höhere Transport- und Lagerhaltungspreise zurückzuführen war. Die Kernrate des PPI, bei der unter anderem Lebensmittel und Energie ausgeklammert werden, blieb mit 5 % gegenüber dem Vormonat unverändert und entsprach damit den Schätzungen.

Dies löste zusammen mit der Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex (CPI) am Dienstag Reaktionen bei den meisten Fed-Vertretern aus. Viele von ihnen erwarteten in ihren Äußerungen in dieser Woche höhere Zinsen und wiesen darauf hin, dass die Finanzierungsbedingungen nicht restriktiv seien.

Am Freitag erklärte Mary Daly von der Fed in San Francisco, sie rechne mit weiteren Zinserhöhungen, da Unternehmen versuchten, höhere Kosten weiterzugeben. Susan Collins von der Fed in Boston warnte unterdessen, dass sich die Inflation ausbreite und zusätzliche Zinserhöhungen rechtfertige. Zuvor hatte Austan Goolsbee von der Fed in Chicago gewarnt, die Inflationsdaten deuteten auf eine Verschlechterung der Lage hin, was „die Fed zu einem aggressiveren Vorgehen veranlassen würde“.

Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen im Wochenverlauf weiter, ein Hinweis darauf, dass die Marktteilnehmer mit höheren Zinsen rechnen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt mit 5,15 % um fast zwei Basispunkte höher und gibt dem US-Dollar damit Rückenwind.

Der US-Dollar-Index (DXY), der die Entwicklung der US-Währung gegenüber sechs anderen Währungen misst, legt um 0,23 % auf 103,41 zu, nachdem er mit 103,42 ein neues 19-Monats-Hoch erreicht hatte.

Laut CME FedWatch preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von fast 90 % für eine Fed-Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember ein. Die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung um 50 Basispunkte liegt bei 10 %.

In der kommenden Woche richten Goldhändler ihren Blick auf die Veröffentlichung des Sitzungsprotokolls des Offenmarktausschusses der Fed (FOMC), die Einzelhandelsumsätze und Reden von Fed-Vertretern.

Technischer Ausblick für XAU/USD: Gold weitet seine Verluste unterhalb von 3.900 US-Dollar aus

Nach dem Rückgang im Wochenverlauf scheint Gold bei rund 3.873 US-Dollar einen Boden gefunden zu haben, leicht über dem Tagestief von 3.867 US-Dollar. Dennoch zeichnet sich weitere Schwäche ab. Die Marktstruktur mit aufeinanderfolgenden tieferen Hochs und tieferen Tiefs hat sich fortgesetzt, womit ein Test des bisherigen Jahrestiefs bei 3.852 US-Dollar in den Fokus rückt. Ein Bruch dieser Marke würde den Weg zur psychologisch wichtigen Schwelle von 3.800 US-Dollar freimachen. Darunter folgt bei 3.500 US-Dollar das Zwischenhoch vom 22. April 2025, das nun als Unterstützung dient.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand bei 3.900 US-Dollar. Sollte Gold diesen Bereich überwinden, ist ein Anstieg in Richtung des Tageshochs vom Donnerstag bei 4.000 US-Dollar möglich. Das nächste Ziel liegt bei 4.100 US-Dollar, bevor die Widerstandszone aus dem einfachen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt (SMA) bei 4.154 US-Dollar und dem 100-Tage-SMA bei 4.196 US-Dollar folgt.