Gold fällt unter 4.000 US-Dollar – Händler wägen Fed-Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt ab

• Gold findet kaum Käufer, da die Erwartung einer restriktiven Fed-Politik weiterhin die Marktstimmung bestimmt.
• Höhere US-Inflationsdaten und restriktive Äußerungen aus der Fed führen dazu, dass die Märkte eine Zinserhöhung im Dezember vollständig einpreisen.
• XAU/USD bleibt unterhalb des 20-Tage-SMA bärisch ausgerichtet, während der RSI nahe 41 auf eine schwache Kaufdynamik hindeutet.

Gold (XAU/USD) fällt am Donnerstag wieder unter 4.000 US-Dollar und gibt den Großteil der Gewinne der vergangenen Woche ab. Spekulationen auf kräftigere Zinserhöhungen der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) treiben den US-Dollar (USD) auf ein neues Jahreshoch. Inzwischen hat der Greenback nachgegeben und Gold damit geholfen, sich von seinem Tagestief bei 3.924 US-Dollar zu erholen. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung notiert XAU/USD bei rund 3.952 US-Dollar und damit 0,82 % im Tagesminus.

Der US-Dollar-Index (DXY), der die Entwicklung des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert nahe 102,88 und damit unter seinem Hoch von 103,08.

Fed-Gouverneur Christopher Waller hatte bereits vor der Veröffentlichung der US-Inflationsdaten am Dienstag eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte im Dezember ins Blickfeld der Händler gerückt. Waller erklärte, eine Anhebung um einen halben Prozentpunkt könnte nötig sein, falls der Kern-Verbraucherpreisindex (CPI) im Oktober gegenüber dem Vormonat um „rund 0,3 % oder mehr“ steigen sollte. Genau das trat ein. Der Kern-CPI legte im Monatsvergleich um 0,3 % zu und lag damit über der Prognose von 0,2 %. Der Gesamt-CPI stieg um 0,4 % und übertraf damit die Schätzung von 0,3 %.

Dollar gewinnt an Dynamik, da die Märkte eine Fed-Zinserhöhung im Dezember vollständig einpreisen

Die Analysten von MUFG/BTMU stellen fest, dass „derzeit Zinserhöhungen von rund 28 Basispunkten bis Dezember und von 43 Basispunkten bis zur darauffolgenden Sitzung im Januar eingepreist sind“. Dies „deutet darauf hin, dass die Fed, selbst wenn sie die Zinsen im Dezember um 25 Basispunkte anhebt, nach den aktuellen Erwartungen bereits zu Beginn des nächsten Jahres rasch eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte vornehmen dürfte“.

Die Strategen von ING ergänzen, dass „die Kombination aus restriktiven Äußerungen aus der Fed und den zu Wochenbeginn höher als erwartet ausgefallenen US-Verbraucherpreisdaten dem Dollar weiterhin zugutekommt“. Der DXY liege inzwischen „wieder auf dem Niveau des Liberation Day (April 2025)“. Sie betonen, dass „die realen Zinsdifferenzen am kurzen Ende die starke Dynamik des Dollars weiter antreiben“ und dass „dies weiterhin eine zinsgetriebene Bewegung ist, wobei derzeit nur eine begrenzte Überbewertung des USD gegenüber seinem kurzfristigen fairen Wert eingepreist ist“.

Die Aussicht auf höhere Finanzierungskosten lässt Gold etwas an Attraktivität verlieren, da Anleger verzinsliche Anlagen bevorzugen. Händler richten ihren Blick nun auf die anstehenden US-Konjunkturdaten, darunter die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe im weiteren Verlauf des Donnerstags und den am Freitag erwarteten Erzeugerpreisindex (PPI). Zudem stehen für den Rest der Woche Wortmeldungen mehrerer Fed-Vertreter an.

Auch die Entwicklungen zwischen den USA und dem Iran stehen im Fokus. Das Wall Street Journal (WSJ) berichtete, dass US-Vizepräsident JD Vance persönliche Gespräche mit dem hochrangigen iranischen Sicherheitsvertreter Mohsen Rezaei erwägt. Die Überlegungen befinden sich noch in einem frühen Stadium, und ein Termin wurde bislang nicht festgelegt. Anzeichen für Fortschritte auf dem Weg zu einer Einigung könnten die Ölpreise weiter unter Druck halten. Ein anhaltender Rückgang der Ölpreise könnte den Inflationsdruck mindern und Händler dazu veranlassen, ihre Erwartungen an kräftigere Fed-Zinserhöhungen zurückzuschrauben.

Technische Analyse:

Im Tageschart bleibt XAU/USD bärisch ausgerichtet, da der Kurs unter dem einfachen gleitenden 20-Tage-Durchschnitt (SMA) der Bollinger-Bänder bei 4.042 US-Dollar liegt. Die Dynamik ist relativ verhalten: Der Relative-Stärke-Index (RSI) über 14 Tage bewegt sich um 41 und signalisiert damit nur mäßiges Kaufinteresse, obwohl der Moving Average Convergence Divergence (MACD) leicht über der Nulllinie liegt.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand bei 4.000 US-Dollar, gefolgt vom mittleren Bollinger-Band, dem 20-Tage-SMA, bei 4.042 US-Dollar. Ein nachhaltiger Ausbruch über diese Niveaus würde den Weg in Richtung 4.150 US-Dollar und zum oberen Bollinger-Band bei etwa 4.199 US-Dollar ebnen. Auf der Unterseite bietet das untere Bollinger-Band nahe 3.885 US-Dollar unmittelbare Unterstützung. Ein klarer Bruch dieser Zone dürfte die vorherrschende bärische Ausrichtung verstärken und tiefere Korrekturmarken ins Visier rücken.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)