Malaysischer Ringgit: Konsolidierung in einer Handelsspanne gegenüber dem US-Dollar erwartet – Commerzbank

Charlie Lay und Dr. Henry Hao von der Commerzbank weisen darauf hin, dass die Bank Negara Malaysia (BNM) den Leitzins bei 2,75 % belassen und zugleich an ihrer vorsichtigen Haltung festgehalten hat. Sie erwarten eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im ersten Quartal 2027 und sehen USD/MYR in einer Konsolidierungsphase innerhalb der Spanne von 4,00–4,10.

BNM bleibt vorsichtig, Ringgit bewegt sich seitwärts

„Die Bank Negara Malaysia (BNM) hat ihren Tagesgeld-Leitzins (Overnight Policy Rate, OPR) auf ihrer letzten geldpolitischen Sitzung des Jahres 2026 bei 2,75 % belassen. Dies entsprach den Erwartungen von rund 70 % der Analysten in einer Bloomberg-Umfrage. Der OPR ist seit der vorsorglichen Senkung um 25 Basispunkte im Juli 2025 unverändert geblieben. Die geldpolitische Erklärung behielt einen leicht restriktiven Ton bei, signalisierte jedoch keine unmittelbar bevorstehende Zinserhöhung.“

„Die BNM hob ihre Wachstumseinschätzung für 2026 von rund 5 % im September auf über 5 % an, gestützt durch robuste Exporte, eine anhaltend starke Binnennachfrage und Investitionen. Das Wachstum dürfte 2027 widerstandsfähig bleiben, getragen vom weltweiten Aufschwung im Technologiesektor, dem Tourismus und den Maßnahmen im Rahmen des Haushalts 2027. Die BNM bekräftigte, dass der aktuelle geldpolitische Kurs weiterhin mit Preisstabilität und nachhaltigem Wachstum vereinbar sei. Dies deutet darauf hin, dass sie keinen unmittelbaren Bedarf für eine Zinserhöhung sieht.“

„Die Inflationseinschätzung der BNM fiel etwas restriktiver aus. Obwohl die Gesamtinflation und die Kerninflation in den ersten neun Monaten 2026 im Durchschnitt lediglich 1,8 % beziehungsweise 1,9 % betrugen, erwartet die BNM angesichts hoher globaler Rohstoffpreise, geopolitischer Spannungen und ungünstiger Wetterbedingungen für 2027 einen leichten Anstieg beider Raten. Dennoch dürfte die Inflation, unterstützt durch wirtschaftspolitische Maßnahmen im Inland, begrenzt bleiben.“

„Die Kombination aus über dem Trend liegendem Wachstum und zunehmenden Inflationsrisiken spricht verstärkt für eine schrittweise Rückkehr zu einem neutraleren geldpolitischen Kurs statt für einen aggressiven Straffungszyklus. Wir erwarten weiterhin eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 3,00 % im ersten Quartal 2027, möglicherweise auf der März-Sitzung. Damit würde die vorsorgliche Zinssenkung vom Juli 2025 faktisch rückgängig gemacht. Dass die BNM Wachsamkeit statt vorbeugenden Handelns betont, deutet jedoch darauf hin, dass der Zeitpunkt davon abhängen wird, ob sich höhere Vorleistungskosten in anhaltendem zugrunde liegendem Inflationsdruck niederschlagen.“

„Die kurzfristige Kursrichtung wird von der allgemeinen globalen Risikostimmung, dem US-Dollar, den Erwartungen an die Fed und den Ölpreisen bestimmt. Wir rechnen kurzfristig mit einer Konsolidierung in der Spanne von 4,00–4,10.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)